第四部分：谁是智谋型投资者
第37章：智谋型投资者的独到见解
“你已经理解了‘B—I三角形’概念，好了，那么现在来考虑一下，你有没有兴趣创建一个自己的公司？”富爸爸问我。“当然有兴趣，虽然要记住那沙具体内容有点吓人。”我回答。“这就对了，罗伯特。要知道一旦你创建出一个成功的公司，你就可以运用这个经验驾轻就熟地建立起更多的公司；同时，当你打算投资给其他的公司时，你也能够利用这些经验，仅仅依据那些公司的某些表面状况就可以分析推断出它们的内部情形，从而最终判断出是否应该向它们投资。”
“这简直不可思议，可我还是不知道该从哪里着手。”我回答。“也许这是因为你想一下子就建立起一个大公司。”富爸爸接着说。
“我当然这样想，因为这样会使我发大财。”我兴奋地说。“但是千万不要忘记，要想从‘B—I三角形’理念中学会这此必备的技巧，你就得从小公司一步步做起。小到经营一个热狗贩卖车或出租一栋小型房屋，你都可以从中去体会和应用‘B—I三角形’理念。你会发现‘B—I三角形’理念的每个部分都能为哪怕是最小的企业服务。在这个过程中你或许会犯一些错误，但只要从中汲取教训，你的公司会越开越大。并且在这个过程中，你最终将逐渐成为一名投资高手。”
“你是说我会在学习创建公司的过程中逐渐成为投资高手，是这样的吗？”我问道。
“是的，孩子，如果在创业的路上，你能不断极取教训并创建出一个成功的公司，你就能成为一个投资高手，”富爸爸一边说，一边掏出他的便条本，“开始的100 万美金是最难赚的，只要赚到这关键的100 万，接下来的一千万就不在话下。现在让我们来探讨一下是什么能够使一名成功的企业家和投资者成为投资高手。”
谁是投资高手
“投资高手是那些懂得十大投资控制原则的投资者。这些投资者懂得象限右侧‘让钱为你工作’的好处，并受用其中。让我们浏览一下每条投资原则，这样你能更好地领悟投资高手的独到见解。”富爸爸说。
投资者十大控制原则
1 ．自我控制
2 ．控制两个比率，即收入／支出比率及资产／负债比率3 ．投资管理控制
4 ．控制税款
5 ．控制购买和售出的时机
6 ．控制经纪业务
7 ．控制E 一T 一C （实体、时机和收入特征）
8 ．控制协议的期限和条件
9 ．信息渠道控制
10 ．控制财富回馈、慈善事业和财富再分配
“有一点必须明确，投资高手可以不是内部投资者或终极投资者；他们只要了解每一条控制原则的好处就行了。”富爸爸接着说，“投资者驾驭以上原则的能力越强，他们投资的风险就会越小。”
投资控制原则1 自我控制
“一个投资者最重要的是自我控制。”自我控制能力决定投资者的投资能否成功，所以，本书第一部分着重突出自我控制的意义。富爸爸总是说：“投资本身并无风险，而是投资者自身带有风险！" 学校造就出许多雇员。因为学校教学和考试中仪有一个正确答案，如果学生犯错误是相当可怕的。我们在学校中没有学到足够的理财知识，所以要改变理财观念，需要大量的努力和时间。投资高手们知道，正确答案不止一个。最好的学习方式就是不断地从犯过的错误中汲取经验和教训。理财知识是成功的必备条件。投资高手们很清楚自己的财务报表，他们深知自己的每个决定最终会怎样影响自己的财务报表上的数字。
为了致富，你必须学会富人的思考方式。
投资控制原则2 控制两个比率，即收入／支出比率及资产／负债比率
理财知识能够保证这个控制原则的实现。富爸爸告诉过我穷人、中产阶级、富人的三种不同的现金流模式。早在少年时期，我就决定选择富人的现金流模式。
穷人的现金流模式：
穷人花光了他们所拥有的每一个便士― 最终他们既无资产也无债务。
中产阶级的现金流模式：
中产阶级事业日渐成功，与此同时他们也积累了更多的债务。薪水的增加使他们有资格从银行贷款，购买诸如名车、度假别墅、游艇和野营房车等等物品。他们不断得到工资，并不断地将其用于眼下开支或用于偿还个人信贷债务以及建立更多的信贷债务。收入增多，个人债务也随之增多，这就是我们所说的“老鼠赛跑”。
富人的现金流模式：
富人让资产为他们工作。他们懂得控制支出，致力于获得或积累资产。他们的业务抵消了支出，因此他们几乎没有什么私人债务。你也许有另一种现金流模式，这种模式是以上三种类型的混合体。你的财务报表说明了什么？你控制了你的支出吗？
购买资产而不是负债
智谋型投资者购置那些能将钱装进他们口袋的资产，一切就这么简单。
变私人支出为公司支出
智谋型投资者明白，因开展业务而支付的必要花费应该从收入中扣除。他们研究各项开支后得出结论，只要时机允许，就将需要纳税的个人支出，用于无需上税的公司业务支出。但是要记住，不是每笔支出都可以抵扣的。
再回过头来和你的财务专家、税务顾问好好想想，怎样做能让业务中免税的情况达到最大限度。个人支出变为业务合理支出的例子有很多，比如：
以上只是几个业务支出的例子，说明了企业主的一些个人支出是可以转化为业务支出的，而雇员的个人支出通常是要纳税的。你必须恰当地将支出列为商业支出并用于合理的商业目的。如果你拥有一个公司，你能想像将个人日常支出变为免税的公司业务支出将给你带来什么样的益处吗？
投资控制原则3 投资管理控翻
内部投资者具有调控投资管理的能力，他们对投资显示出极大的兴趣，凭借对投资的兴趣，他们能控制管理决策。作为企业主，哪里是他们的兴趣所在，他们就在哪里思考并做出决策。
运用“B—I三角形”，通过创建成功的公司，掌握其中的技巧，这种能力对投资者尤为重要。
一旦投资者掌握了这种控制能力，他就能更好地观察和分析其他潜在投资管理的有效性。如果其管理能力很强而且被证明是成功的，那么投资时，投资者就会感到更加得心应手。
投资控制原则4 控制税款
在美国，象限右侧的人享受着许多的税收减免优惠待遇，而象限左侧的人却只能望洋兴叹。以下是三点具体优惠政策：
1 ．政府不向被动收入和证券组合收入（现金流象限右侧的收入）征收“社会保险”税（在美国社会保险税目包括医疗税、失业税、残疾人收入等名目），但个人工资收入（现金流象限左侧的收入）则必须纳税。
2 ．法律有规定，不动产所有者及公司所有者可享受分期或无限期纳税的待遇（如：由公司法人资助的分红计划）。
3 ．公司可以用税前收入抵消一部分支出，而雇员的个人支出必须建立在纳税之后。具体案例可参见投资控制原则2。
投资高手对每个国家、地区和省市的不同税法了如指掌，哪里对他们的业务发展最有利，他们就把投资转向哪里。
正因为意识到E 和S 象限的人要支出大笔的税款，投资高手会尽可能减少个人收入，以此达到少上税的目的；同时，他们不断加大投资的力度。投资控制原则7 中将有案例进一步说明这一点。
投资控制原则5 控制购买和销售的时机
无论市场行情是涨还是跌，投资高手都懂得如何赚钱。在创建公司的过程中，投资高手具有极强的耐心。有时候，耐心等待时机能带来一种“迟来的但却巨大的愉悦”。投资高手心里明白，真正的赢利是在投资之后，公司开始赚钱或能拿去公开上市之时。
投资控制原则6 控制经纪业务
作为内部投资者，投资高手能直接决定如何卖掉股份或扩大投资规模。
作为向其他公司投资的对外投资者，投资高手对投出的资金深思熟虑，并指示经纪人买进或卖出。
现在许多投资者过分依赖他们的经纪人，买进或卖出股份时，全由经纪人决定。这样的投资者不是高明的投资者。
投资控制原则7 控制E 一T 一C
“在诸多的投资控制原则中，重要性仅次于自控力的，便是对E 一T 一C 的把握和控制。”这是富爸爸常挂在嘴边的话。选择给你创收的公司实体，瞄准给你带来收入的商业时机，认识收入的性质，要做到这一切，你必须熟悉公司法、社会保障法和税法。
富爸爸很明白，选择恰当的公司实体、抓住合适的商业契机，将尽可能多的个人工资收入变为被动收入或投资收入，就能从中受益。与此同时，富爸爸精通阅读和分析财务报表的能力使他的金融王国迅速地建立起来。
为了详细地解释掌握E 一T 一C 的好处，我们接下来看看詹姆斯和凯茜是如何做的。
第一种情况：
詹姆斯和凯茜拥有一个不用自己打理的餐厅。
餐厅是独资经营的。
夫妻俩有两个孩子。
餐馆为他们带来的净收入是6 万美元。
夫妻俩制作了一张财务报表。
第二种情况：
詹姆斯和凯茜向财务专家和税务顾问进行咨询，重新建立业务结构，以最大限度地增加现金流并减少税款金额。
詹姆斯和凯茜拥有两个企业；一个人拥有餐厅，另一个拥有餐厅不动产权。
詹姆斯是两个企业的总经理。
詹姆斯和凯茜有两个孩子。
詹姆斯和凯茜制作了三张与他们的财务状况息息相关的财务报表。
詹姆斯和凯茜是如何从财务专家、税务顾何处受益的？
答案是靠双重企业结构：
1 ．詹姆斯和凯茜能将个人支出变为合理的业务支出（健康保险、法律、财务咨询费、教育支出、家庭办公开支和汽车因公使用费）。
2 ．他们能在税款支出上节约7885 美金。
3 ．他们可以将1 . 2 万美金划为养老基金。
4 ．即使他们没有了个人收入，第二点和第三点还是切实可行的。
5 ．他们保护了个人资产。采取的保护方式是：将他们的企业分成两个部分，一部分为詹姆斯独有，另一部分为凯茜独有。再看一下他们是如何获得成功的：
现在，我们比较一下第一、二种情况:
詹姆斯和凯茜的财务计划最终显示：他们将7885 美金的税款变成了个人财富。而更重要的是，通过将业务一分为二的方式，他们保护了个人资产。由于拥有两个依法建立的企业，那么即使一个企业关门倒闭了，他们还是能保住另一份个人资产。例如：一位光顾餐馆的顾客在餐馆里病倒了，他可能会向法院控告餐厅老板，不利于餐厅的法律裁决会有可能导致一个结果：巨额赔偿。餐厅倒闭了，但另一个不动产企业，也就是实际上属于詹姆斯和凯茜的另一份个人资产，最终却保住了。
詹姆斯和凯茜的例子简明而生动地说明了把握E 一T 一C 的好处。最重要的是，在构思你的财务计划前，要首先向法律专家和税务顾问请教。为了确保你的业务符合法律规定，你必须对一些复杂的事情深思熟虑、慎之又慎。
上边那些数字让人眼花缭乱，因此我还想加人一个简单的表格进行说明，这个表格是富爸爸讲解他的餐厅和不动产业务时，画给我看的。通常我借助表格会理解得更好一些，希望它对你也有所帮助。
富爸爸说：“有朝一日，你能够对财务报表自然而然地思考分析时，你就能经营多个企业了，而且可以对其他投资项目做出评估。最重要的是，一旦你能够对财务报表进行分析了，你就能在金融王国、金钱世界中游刃有余，赚到一般人无法赚到的钱。”接着，他画了下面这张图：
我看着这张图说：“你们的支出实际上流到自己的口袋里。在此情况下，你们的餐厅租金流到了不动产公司。”
富爸爸点头笑道：“所以从专业上讲我在做什么呢？"
“你是在把餐厅赚到的钱变为你不动产公司的被动收入。换句话说，你是在支付自己。”
“这仅仅是开始而已，”富爸爸说，“我想警告你，你需要顶尖的会计师和法律顾问。一般投资者就在这里卡了壳。他们陷入困惑之中，因为我画给你的图表可以合法地实施，也可能是非法的。公司之问的合作必然是有商业目的的，当你在多个公司中拥有股份时，必须仔细考虑拥有企业的恰当方式。用合法的赚钱方式致富实际上很容易，因此，要雇佣最好的顾问，从他们那里，你将知道富人是怎样依靠法律，变得更加富有的。”
投资控制原则8 控制协议的期限和条件
当投资高手进行内部投资时，他们能把握合约的条款和履行合约的条件。例如：当我将我的几间小屋卖掉后再投资一栋小型公寓楼时，我依照税法的1031 条款进行交易，这使我可以通过再投资而延期纳税。在这次买卖中我可以不必付税，因为我控制了合约的条款和履行的条件。
投资控制原则9 控制信息渠道
作为内部投资者，投资高手能把握并控制信息来源。首先投资者必须对美国证券交易委员会（其他国家也有类似的监控组织）规定的对内部投资者的要求了如指掌。
投资控制原则10 控制财富回馈、慈善事业及财富再分配
投资高手意识到，在财富问题上要履行社会责任，就要让钱回到社会去。捐赠慈善事业是一个好办法。在资本主义社会中，财富的再分配还可以通过提供就业机会和扩大经济规模来实现。
第38章：投资分析
富爸爸说：“数字会告诉我们事实真相，如果你能学着看懂财务报表，你就会知道任何一家公司或一项投资将会发生什么事情。”富爸爸教给我他是如何用财务比率去经营他的业务的。无论是投资一家公司的股票还是购买不动产，我总是要分析财务报表。通过分析财务报表和计算财务比率，我可以判断出企业怎样赢利或企业怎样平衡其收支。
对于不动产投资，我可以根据我应该支付的定金估算出现金回报率。
但追根究底还是要回到财务知识上。这章将介绍每位智谋型投资者在为财务计划选择投资项目时的一些重要的思维过程：
．企业的财务比率
．不动产的财务比率
．自然资源
．是好的负债还是坏的负债？
．储蓄不是投资
企业的财务比率
毛利率＝（销售总额--已销售商品成本）／销售总额
毛利率是毛利除以销售总额，即除去已销售商品成本外的利润比值。销售总额减去已销售商品的成本就是毛利。我记得富爸爸说：“没有毛收入，就没有纯收入。”
毛利率应该达到多少，取决于企业的组织状况和它所支付的其他开销。计算出毛利率之后，富爸爸的便利店还必须支付房租、雇员的工资、设施费用、赋税和获得政府许可证的费用、一些商品的损失费和一长串的其他费用，再加上足以保证富爸爸的原始投资获得好的回报的部分。
对于利用互联网进行电子商务的网络公司来说，这些额外费用通常比较低，所以他们能够以较低的毛利率经营并赢利。
实际上毛利率越高越好。
净经营利润率＝息税前利润 / 销售总额
净经营利润率是指在纳税和发生各项费用之前的净经营赢利率。EBIT 是指息税前利润（Earnings Before Interest and Taxes ) ，即销售总额减去企业所有目前花费，但不包括资本成本（利息、税、股息）。
EBIT 与销售总额的比称作净经营总利润率，净经营利润率高的企业的实力比净经营利润率低的企业的实力明显要强得多。净经营利润率越高越好。
营业杠杆=实际贡献 / 固定成本
实际贡献是指毛利（销售额减去已售商品成本）减去变动成本（随销售额变动而变动的成本），固定成本包括不随销售额变动而变动的销售成本、一般成本和管理费用。例如，与固定雇员有关的劳动力成本以及与设备有关的大多数成本，都被认为是固定成本。
若一个企业的营业杠杆值为1 ，就表明企业仅获得支付这些固定经费的收入，同时也表明企业没有赢利。
营业杠杆值越高越好。
财务杠杆＝投入的资本总额（债务和股本）/ 股东的股本
投入的资本总额就是所有股东权益与生息债务的账面价值（除去应付转卖货物账款及应付未付的工资、费用和税款）之和。所以如果你有5 万美元债务和5 万美元业主股票，那么财务杠杆值就是2 。（即10 万除以5 万）
总杠杆＝营业杠杆x 财务杠杆
一个正在运行的公司的风险值就是营业杠杆与财务杠杆的乘积。总杠杆值显示出企业已知的变化将会给业主（股东）带来什么样的影响。如果你是企业主，而且是内行，那你至少应对公司的总杠杆有所了解。
如果你正在观察股市，总杠杆会帮助你决定你是否应投资。美国公司之所以经营良好，管理严谨，公开交易，是因为他们能保持总杠杆值在5 以下。
负债股权比率=负债总额 / 股东权益总额
负债股权比率是用来衡量公司外部融资额（债务）与内部融资额（股权）间的比例。绝大部分企业都尽量保持该比率在l : 1 或1 : 1 以下。总的来说，负债股权比率越低，公司财务结构越稳定。
速动比率＝速动资产 / 流动负债
流动比率＝流动资产 / 流动负债
速动比率与流动比率的意义，在于它们能显示出公司是否有足够的清偿资产来支付其来年的债务。如果一个公司没有足够的流动资产来支付流动负债，那么这通常就是企业将面临困境的一个信号。另一方面，流动比率与速动比率的值为2 : l 是再合适不过了。
每股收益=净收入 / 股票平均股数
通常认为每股收益是最重要的比值。有了它你就能把公司的股权投资收益和其他项目投资收益作对比了。
这些比率揭示了什么
富爸爸教我必须考虑至少三年的数据。我们通过边际利润、边际贡献、杠杆比例和股份利润的发展方向和趋势，可以了解许多有关公司及其管理甚至其竞争对手的情况。
很多公司公布了的财务报告不包括这些比率和指标。一个智谋型的投资者就要学会计算这些比率（或雇用懂得这方面知识的人）。智谋型投资者精通比率术语，并能用它们估算投资，但这些数据不能孤立使用，某种意义上说它们是公司运行状态的指示灯。但使用时还须与对整个公司和行业的分析联系起来考虑。通过对比公司至少三年的数据和同一行业的其他公司的比率，你能够很快得知公司的相关实力。
如果一个公司最近三年的比率都很理想，并且赢利颇丰，那么可以说它是一个健全的公司。但如果你审视行业状况，发现公司主要产品已处在落后状态，取而代之的是竞争对手的新产品。此时，考虑到在股权上的潜在损失，投资于这个虽拥有很好运行机制和历史记录的公司也不会是一个很明智的投资选择。
虽然这些比率初看起来很复杂，但你会吃惊地发现你能够很快学会利用它们去分析一家公司。
不动产投资：不动产财务比率
关于不动产，富爸爸有两个问题：
1 ．这些资产带来正的现金流了吗？
2 ．如果产生了，你做了投资分析吗？
富爸爸认为最重要的不动产财务比率是现金回报率：
现金回报率=正净现金流 / 保证金支出
假设你买了一栋价值50 万美元的房子，你首付定金为10 万美元并获得40 万美元的抵押贷款。付清所有开销和偿还贷款后，你每月还有2 千美元的现金流。那么你的现金回报率就是24 % ，即2 . 4 万美元（2000 *12 个月）除以10 万美元。
在购房之前，你必须决定你应采取什么方法购买它。你是通过股份有限公司或有限责任公司购买呢，还是通过有限合伙企业购买？咨询你的法律专家和税务顾问，以确信你所选择的实体能够给你提供最大的法律保障和税收优惠。
投资分析
我认为，投资分析是理财知识中最重要的词汇，智谋型投资者正是通过投资分析这个过程看出事物的另一方面的。当人们问我是怎样找到好的投资项目时，我只简单地回答说：“我是通过投资分析这个过程找到的。”富爸爸说：“你越早以投资分析进行项目投资，无论投资项目是一桩生意，还是不动产、股票、共同基金亦或是债券，你都能越快找到最安全且具备最大可能性获得现金流和资金回报的项目。”
《 财务知识：智谋型投资者怎样发现一般投资者忽略的投资项目》 ( Financial Literary：How Sophisticated Investors Find the Investments That Average Investors Miss ）是一套学习用录音带，它教给你一些较为精密的投资分析方法，能使你很快地估算投资。有关这套录音带和配套手册的情况，请点击我们的网址：www . richdad . com 。在这套录音带中，你不仅可以听到智谋型投资者传授投资奥秘，而且还可以学会如何运用这些投资分析方法。这些很少公开的投资分析秘诀，不仅能帮助你成为一个智谋型投资者，而且还能为你节约投资分析时间，帮你找到你所要寻找的高利润的投资项目。
例如：即使你已确认不动产会给你带来正的现金流，你仍需要进行投资分析。
富爸爸有一张常用来分析投资的清单，我自己也有一张由辛迪· 肖甫夫创制的投资分析清单。这张清单非常全面，甚至包括了30 年前不存在的条款（如：环境审计）。这里我给大家罗列了辛迪· 肖甫夫的清单作为参考。
要是我对我的投资项目有疑问，我一般都要咨询专家，并让我的律师和会计师重新审查这个项目。
投资分析清单
1 ．按时间付费的临时雇佣值勤人员名单
2 ．已有证券清单
3 ．抵押贷款付款资料
4 ．个人财产清单
5 ．抵押贷款保险计划
6 ．保险政策与保险代理人
7 ．维修合同和服务合同
8 ．住户资料：租契、分类账簿、申请表、烟雾探测器规格
9 ．买主和物业公司名单，包括账号
10 ．建筑物结构示意图
11 ．工程概况和文件
12 ，佣金协议
13 ．租金和合同一览表
14 ．土地使用权协议书
15 ．进展计划，包括计划表、规格和规划建筑、结构、机械、电力、土木工程的图纸
16 ．政府特许经营证和不动产发展区域限制
17 ．管理条约
18 ．税单和财产税报表
19 ．物业账单
20 ．与财产有关的现金收入和其他收支明细账
21 ．过去5 年内与财产有关的现金收入和其他收支明细账
22 ．两年内的财产（以提交申请日期为准）收入与支出报表
23 ．财务报表和与财产有关的联邦与州政府的纳税申报表
24 ．全面检查记录和购房者满意程度
25 ．卖方掌握的对维护所有权、维持不动产经营有益的所有事项记录和文件
26 ．市场概况和地区调查
27 ．施工预算和实际开销
28 ．住户简介与概况
29 ．工作通知单
30 ．反映两年内财产营运状况的银行报表
31 ．房屋居住证书
32 ．产权说明书
33 ．有效担保和抵押清单
34 ．每项投资的第一阶段环境审计（若存在的话）
自然资源
智谋型投资者把地层中的自然资源（如石油、天然气、煤、稀有金属等）作为他们投资内容组合的一部分。
富爸爸坚信黄金的价值。黄金作为一种自然资源，储存量是有限的。正如富爸爸说的那样，几个世纪以来，人们都非常珍视黄金。富爸爸还认为黄金可给你赢得其他更多财富。要想了解更多的关于富爸爸黄金投资的经验，请访问我们的网址：www .richdadgold.com。
好债还是坏债
智谋型投资者可以识别好的借款、费用和负债。我记得富爸爸问我：“如果每间出租房你都要赔100 美元的话，你能拥有多少间这样的可供出租房屋？”我当然回答：“没多少间。”富爸爸又问：“如果每间出租房你能挣100 美元，那么你总共能拥有多少间呢？”我又答道：“我要尽我所能去拥有更多这样的房屋。”
分析一下你自己的费用、负债和借款吧！每项单独的费用、负债和借款都产生了与其相对应的收入和资产了吗？如果是，还要衡量从收入和资产中产生的现金流人是不是比从费用、负债、借款中产生的现金流出要多呢？
例如，我的朋友吉姆获得60 万美元的房屋抵押贷款，为此他每月要付5500 美元抵押贷款和利息。但他每月可从住户那得到8 千美元的租金收入。这样，除去所有的开支，他每月从那套房子中可以得到正净现金流1500 美元。我认为吉姆的抵押贷款是一个很好的债务。
储蓄不是投资
智谋型投资者知道储蓄与投资的区别。让我们来看看我的两个朋友约翰和特里的例子吧！他们都认为自己是智谋型投资者。约翰是一位专业人士且报酬优厚，他忙于最大限度地投资于他的401 ( K ）退休金计划。约翰42 岁，已投资401 ( K ）退休计划11 年，累计金额有25 万美金。直到他退休时，才能获得回报和现金流，但他又要对他的固定收入付全额税。
约翰的明细表：所得工资10 万美元
税： 最低25 ％的税率
投资： 401 ( K ）退休金计划。最高15 % ，即每年做1 . 5 万美元
退休金计划： 每年收入为总额的8 %
从投资中得到的当前现金流为零
特里与约翰年龄相仿，且有几乎同样的高收入。她已从事一系列的不动产业务11年，且只花了25 万美元的定金就得到了100 万美元的资产。特里一直有10 ％的现金回报收入，并预计财产以每年4 ％的比率稳定增长。特里打算退休后把1031 交易用于另一业务，从而使股票和现金流带来更大利益。特里从未投资过401 ( K ）退休金计划，她的财产收入税是即付的。
特里的明细表：所得工资收入10 万美元
税： 最低25 ％的税率
投资： 不动产100 万美元的25 % ，即25 万美元的定金
资产： 现金回报为10 %
每年4 ％的资产增值。
当前现金流： 从不动产投资中每年可得2 . 5 万美元
下面的表格显示了约翰和特里资产积累的情况：即税后用于开支的现金流和每年税后的退休金现金流。我要感谢我的税务顾问注册会计师迪安· 肯尼迪准备了这份分析表，让我们共享它吧！
正如你所看到的，特里的家庭在这20 年里每年都可以比约翰家庭多支出1 万美元，然而，他俩的工龄都是31 年，他俩都是62 岁退休。
约翰一退休就开始从他的公积退休金计划401 ( K ）中提取8 % 的比例，得到年收入118 110 美元（纳税前有157 400 美元）。他打算不动他的本金。经过整整31 年，每年付1 . 5 万美元给退休金计划，他获得最终成功：现收入是他工作时收入的150 ％。
虽然特里只为不动产付定金25 万美元，但她每年可得到总资产100 万美元的4 ％的增值。在这20 年里，特里用租金收入偿还了75 万美元的抵押贷款。所以当特里退休后，她就能够把价值100 万美元的全数产权滚入更大的不动产投资中（经计算价值8892000 美元），这个新的不动产会给特里产生342 700 美元的现金流。约翰退休后过得很舒适，但特里的生活更富足。
假设，由于某种原因，约翰退休后需要更多的收入，他就不得不开始动用退休计划本金。而特里只需投资另一笔免税不动产业务，就可由房客偿付抵押款本金，从而得到更高的收入。
约翰给孩子们树立的榜样是：上学、得高分、找到好工作、努力工作、定期“投资”退休金计划、最后退休，过舒适生活。而特里的榜样是：学会从小投资开始，关注自己的业务，使钱努力为你工作，最后过富裕的生活。
不难看出投资房屋能比在401 ( K ）退休金计划中存钱产生更大的现金流和收入。我把特里归为投资者类，而约翰则是个优秀的储蓄者。
智谋型投资者懂得投资与储蓄的区别，并能把二者作为他们（她们）财务计划的一部分。
第39章：终极投资者
这里有个问题，像比尔· 盖茨这样的人是怎样在他三十多岁时就成为全球商业巨子的呢？沃伦· 巴菲特是怎样成为全美最富有的投资者的？两人都出生于中产阶级家庭，他们的父母并没有给他们通向家庭金库的钥匙，都没有巨大的家庭财富作后盾，但他们在短短几年内却迅速跃上r 财富的顶峰。这是怎么回事呢？因为他们做了很多超级巨富们过去在做的和将来还会做的事。他们通过创造百亿计的资产成为了终极投资者。
1999 年9 月27 日，《 财富》 杂志刊登了一篇题为《 年轻和富有---40 位40 岁以下全美最富有的人》 的封面人物文章。以下是一些年轻而富有的百万富翁的名单：
你或许已经注意到这40位中的前10位都是从事计算机或网络行业的，当然也有从事其他行业的，从事其他行业的人有:
有趣的是，我发现与网络无关的这些富人大都来自比萨饼公司、说唱音乐公司或体育行业，其他人则都是来自计算机和网络行业的。比尔· 盖茨和沃伦· 巴菲特没有名列其中，是因为他们已超过了40 岁。据《 福布斯》 1999 年的介绍，比尔· 盖茨43 岁，拥有资产850 亿美元，沃伦· 巴菲特69 岁，拥有财富价值310亿美元。
他们走的是老路
那么这些人是怎样在他们如此年轻的时候，就跻身于商业巨头行列的呢？其实他们还是走的老路。通过这条路，洛克菲勒、卡内基、福特等成为了昔日的商业巨人而未来超级巨头也还是得走这条老路。他们建立了许多公司，并出售这些公司股票给公众。他们努力工作并成为售股者而不是股票的购买者。总之，他们通过销售股票合理合法地为自己“印制钞票”。他们不断地创建价值很高的公司，然后将股份所有权卖给股民。
我在《 富爸爸，穷爸爸》 这本书中提到过，我9 岁时，通过把牙膏皮上的铅融化后放入熟石膏模子造钱。这时穷爸爸告诉我“伪造”的含义。所以我的第一笔生意就在开始的这天结束了。而相反地，富爸爸说我与终极投资者的投资模式非常接近，因为终极投资者就可以合法地为自己“印制钞票”。这就是终极投资者所做的。换句话说，当你能为自己印钱时，为什么不去努力地做呢？在《 富爸爸，穷爸爸》 一书中，富爸爸的第五课是“富人创造他们自己的钱”。富爸爸教我去投资不动产和小企业来创造自己的钱，内行和终极投资者都精通这一技巧。
10 ％的人拥有90 ％财富
正如《 华尔街日报》 报道的那样，10 ％的人拥有90 ％的财富，原因之一，是这10 ％最富的人很多都是终极投资者或股票发行人。另一个原因，是在新公司的股票首次公开向公众发行（IPO ）之前，只有这10 ％的人有资格（根据美国证券交易委员会条例）在早期投资它们。而这些精英们往往都是公司创始人（亦即创建股份公司的股东）、创始人的朋友或精选的投资者。当他们变得越来越富时，其他人却在为收支平衡而奋斗，若能有几美元的盈余，他们顶多也只能利用它们来成为一位购买股票的股民。
买与卖的区别
换句话说，终极投资者是建立公司并出售股票所有权的人。你若读过IPO 章程，你就会发现终极投资者被定为售股人，而不是股票购买者。正如你从这些个人的纯粹财富中看到的一样，售股者和股民之间在财富上有着天壤之别。
我的危机
到1994 年，我觉得我已经成功地完成了我和富爸爸早在1974年制定的计划的大部分。我比较自信能够处理“B-I三角形”的各个组成部分。我对公司法了如指掌，并能与律师、会计师就各种类型的投资项目随意交谈。我还知道实体类型的区别(独资公司、无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司)，并懂得什么时候用其中一个实体去对抗另一个。我能够成功地购买和投资不动产，我对我的能力毫不怀疑。到1994年，我能控制我的所有的开销，并能把它们尽可能地变为税前业务费。从一般意义上来说，我算是没有工作的，因此我付很少的收入所得税。我收入的大部分是被动收入，外加一部分主要来自共同基金投资的证券组合收入，还有一部分收入是投资其他公司得来的。
但有一天，我估算我的财务“四棱锥体”，很明显地发现四棱锥的一条边非常“虚弱”，那就是票据资产。
我的四棱锥体是这样的:
在1994 年，我对我的成功感觉很好。金和我已获得财务自由，不用工作也能支付下半辈子的生活，而且不会出现财务困难。然而，我的四棱锥的一条边已明显地越来越“虚弱”，我的财务王国出现了不平衡。
从1994 年到1995 年我在山上休了一年的假，花了大量的时间思考如何巩固票据资产这条边的问题。我不得不决定，我是否真的有必要去巩固加强它。我一度认为，我的财务状况很好。我真的不需要用像票据资产这样的方式来使我的财务状况更安全而稳固。我能一如既往地很好地生活，没有票据资产我也能变得更加富有。经过一年的思想摇摆不定和斗争，我还是决定加强投资组合中的票据资产这一薄弱环节。我若不这样做，就是知难而退了。这样的结果会使人很烦恼。
另外是当购买其他公司股票时，我还得决定我是否也应像大多数人那样从外部投资。也就是说，我需要决定我应成为一位从外部投资的股票购买者还是应该成为从内部投资的股票投资者。两者都需要经历一个学习的过程，几乎是从刚开始一样。
进人不动产交易的内部和收购一个小公司相对来说容易些。这也是为什么我建议那些急于掌握投资者十项控制原则的人从事这种形式的小交易的原因了。当然，在公司公开上市通过首次公开发行进人公司内部又是一回事。总体来说，只有投资精英们才有可能被允许在公司上市前以首次公开发行的方式投资。我在精英行列之外。另外我也不是来自很好的家庭和学校，我的血是红色，而不是蓝色的，我也不是白种人；诸如哈佛的天才学院也没有我的记录。我不得不学着成为精英行列的一员，只有这样才有权在公司公开上市之前被邀请去投资。
有一阵子我很难过，瞧不起自己，我失去了自信，自我怜悯。富爸爸早已去世，我求助无门。一段痛苦之后，我意识到这是一个自由国度。比尔· 盖茨可以辍学，建立公司，并能公开向公众发行股票，我未尝不可？这不就是人们想生活在自由国度的原因吗？难道我们不能想富就富想穷就穷吗？难道这不就是1215 年贵族们强迫约翰国王签定《 马格纳协定》 的原因吗？1994 年未，我决定既然没有人叫我参加局内人的俱乐部，我就必须去找人邀请我去参加或开办我自己的俱乐部。问题是在这离华尔街2000 英里的亚利桑那州凤凰城里，我不知该从何开始。
1995 年新年，我和我最要好的朋友拉里· 克莱克徒步爬上我家附近的一座山。我们继续每年新年的惯例：讨论过去一年的得失，构想第二年，并写下来年的计划。我们在岩峰上花了大约三个小时来讨论：过去的年、我们的理想、我们的梦想、我们未来的目标。拉里和我已是25 年的老朋友了（1974 我们在檀香山施乐公司时就认识了）。在我的生命里，我和拉里有比我和迈克更多的相似之处，因此拉里是我最好的老朋友。那时迈克已经很富了，而我和拉里还没起步，但我们真的渴望也变得很富有。
拉里和我作伴过了许多年，开始做一些小生意，但很多生意甚至在我们还没来得及做就失败了。当我们回忆起这些生意时，我们都感到可笑，那时我们多么天真呀！当然，也有些生意做得很好，例如，在1977 年，我俩合伙开始做的“维可牢”尼龙拉链钱包生意．，后来逐渐扩展到全世界。我们通过合伙做生意成为了最好的朋友，并保持至今。1979 年，“维可牢”拉链钱包生意开始萧条，拉里作为一名房地产开发商回到了亚利桑那州并开始建立他的声望和赌富。1995 年，《 公司》 杂志提名他为全美最快起家的人，把他列入最有名望、发展最快的企业家名单。1991 年，我和金搬到凤凰城，不单为那里的天气和高尔夫球，更重要的是为联邦政府分送的只需花几便士就可买到的价值上百万美元的不动产。现在，金和我是拉里和他妻子莉萨的邻居。
在1995 年阳光灿烂的元旦，我给拉里看了我的四棱锥图表，并表示我需要增强我的票据资产这一环节。我道出了我的愿望：要么在公司向公众上市前投资它，要么自己建立公司并使其上市。在我解释完后，拉里说的所有话就是“祝你好运”。我们在3 厘米x 5厘米大小的卡片上写下目标并握了手，这一天就这样结束了。我们之所以写下我们的目标是因为富爸爸常说：“目标必须清晰、简单，要形成文字。如果不把它们写下来，每天都温习的话，它们就不是真的目标，他们只是愿望而已。”坐在寒冷的山顶上，我们讨论着拉里的目标，卖掉他的公司，而后退休。在他解释完后，我握着他的手说：“祝你好运！”然后我们徒步下了山。
我定期温习我写在小卡片上的目标。我的目标很简单，它是这样写的：在一家公司还未公开上市前投资它，去获得每股价值1 美元左右的股票10 万份。1995 年，什么都没有发生，我没有达到我的目标。
1996 年元旦，拉里和我同样坐在山顶上，讨论那年的成果。拉里的公司就快卖掉J ' ，但还没有最后的结果。所以我们都没有完成1995 年的目标。但无论怎样拉里已接近目标了，而我看上去离我的目标还很远。拉里问我是否要放弃我的目标或者选择一个新的目标。当我们再次讨论这个目标时，我开始意识到虽然我写下了我的目标，但我觉得它对我来说不可能实现。我从内心感到我真的不很聪明、不很优秀，没有人会认为我能成为精英队伍中的一员。我对目标谈得越多，就越对产生自我怀疑、自我贬低感到气愤。“毕竟，”拉里说道：“你已还清了你的债务，而且你知道如何建立和经营一个赢利的私人公司，那么你为什么不去成为一名向公众出售股票的队伍的骨干呢？”在再次写下我的目标并与拉里握了手后，我带着疑虑和担忧走下了山。因为那时我比任何时候都更想实现我的目标。同时，我也带着实现目标更坚定的决心走下山去。
接下来的6 个月什么也没发生。我每天早晨都要看一遍我的目标，然后开始我的工作，创作我的纸板游戏《 现金流》 。一天，邻居玛丽敲开我的门说：“我有一个朋友，我觉得你应该认识一下。”我问她为什么。她说：“我不知道。我只觉得你们俩应该在一块儿，他也像你一样是一个投资者。”我相信玛丽，所以我同意和她的朋友共进午餐。
一两周之后，我和她的朋友彼得在一家高尔夫球馆共进午餐。彼得长得很高，是一位有良好口碑、很优秀的人。如果我父亲还在的话，他们应该年纪差不多。午餐进行着，从交谈中我得知了彼得的一些情况。他在华尔街度过了大部分中年时光，拥有自己的经纪人公司，还不时成立一些公司并公开上市。在美国交易所、加拿大交易所，甚至在纽约股票交易所的大屏幕上都有他公司的名字。他不仅仅是一个创造资产的能手，而且是一个从股市另一面投资的高手。我明白他能引导我进人一个小部分智谋型投资者才能看见的世界，能使我透过“眼镜”和“风景”看到事物的本质，并能增进我对世界最大资本市场的了解。
退休后他和他妻子搬到亚历桑那州，在离新兴城市斯科茨代尔市中心很远的庄园里，过着离群索居的生活。当彼得告诉我在他的一生中，他向公众发行了几乎100 家公司的股票时，我明白了和他共进午餐的意义。
我尽量控制着自己，不想表现得太兴奋、太鲁莽。彼得是一个不太喜欢和他人交流思想感情的人，他只跟少数人相处，（那就是为什么我用彼得这个名字代替他的真名的原因。他继续过着隐居生活）。午餐很愉快地结束了，我没有讨论我想讨论的问题。正如我说的那样，当时，我不想表现得太热切、太天真。
接下来的两个月，我多次要求与他再会面。但彼得总是礼貌地说“不”，或是尽量回避安排会面的时间。最后他终于同意了，并给我指出他那坐落在沙漠里的庄园的路线。我们约了个时间，我开始预先准备我所想说的东西。
一星期后，我开车去了他家。在路上第一个迎接我到来的是写着“注意狗”的牌子。当我沿着长长的车道前行时，看见一个巨大的黑团卧在路的中间，我的心跳加速。这正是我一直警惕着的那条狗，一条非常大的狗。这条狗根本不让路，所以我只好把车停在它面前。它趴在离我的车和房子前门各20 英尺的中间。直到我意识到那狗已经熟睡，我才慢慢打开车门，小心地从驾驶室里下来。当我的脚刚刚挨地时，大黑狗突然醒来并直立起来，它盯着我，我盯着它。当我准备跑回车里时，我的心跳更快了。突然，狗开始摇着短粗的尾巴，扭着屁股走过来欢迎我。狗使劲地舔着我，和我亲热了5 分钟左右。
当涉及生意上的事时，我和我妻子金有一个人格信条：“不要和对他的宠物都不信任的人打交道。”很多年了，我发现人们和他们的宠物非常相似。有一次，我和一对夫妇做不动产生意，这对夫妇养了许多宠物。男主人非常喜欢像哈巴狗这样的名狗，女主人则喜欢五颜六色的外国鸟。当金和我进他家时，小狗表现很机灵很友好，但一旦我们接近他们时，他们立即变得凶恶起来，狗凶狠地叫着，鸟粗鲁地嘎嘎着。一周后，这笔交易接近尾声，金和我发现主人和他们的宠物一样，外表很友善，但内心很暴躁。我在这打印很好的合同上吃了个大亏。但从那以后我和金就定下了一条新规定：如果我们对我们的合伙人有所疑虑，并且他们养有宠物的话，那就想办法去观察他们养的宠物。人们善于展示自己好的一面，并能面带微笑说一些言不由衷的话，但动物却不会。许多年来，我发现这个“指导方针”非常准确。我还发现一个人的内心品质能通过他或她的宠物反映出来。因此我和彼得的见面有了一个好的开端。对了，这条大黑狗的名字叫“甜甜”。
开始，我们的会面进行得并不顺利。我问彼得我是否能做他的学生，并和他一块儿成为内部投资者。我对他说：如果你能教我如何使公司上市，我愿意免费为你工作。我解释道：“我已经实现了财务自由，我为你工作不需要报酬。”彼得迟疑了大约一小时。我俩相互讨论着，他强调他的时间很宝贵，并问我能不能很快地学会，是否愿意坚持学下去。当涉及像华尔街这样的金融和资本市场时，我的经济实力还不够雄厚，所以他担心我一旦发现困难太大的时候就会退出。他又说：“我从来没有碰到过因为想从我这儿学点什么而要求免费工作的人，人们向我要求的东西只有钱和工作。”我再次强调我所想要的只是和他一起工作和学习的机会。我告诉他富爸爸指导过我很多年，并且我大部分时间都是免费为他工作。最后，他问道：“你学这件事的兴趣到底有多大？”我正视他的眼睛，说道：“我非常想学习。”
“那好吧，”他说，“我现在正在关注坐落在秘鲁安第斯山脉的一家倒闭金矿。如果你真的想从我这里学点什么，就在这周四飞往利马，和我的人一起考查金矿，处理银行事务，找出金矿的症结所在，回来后汇报你的成果。顺便说一句，你的所有费用由你自己支付。”我呆呆地坐着：“周四飞往秘鲁？"
彼得笑道：“还想加人我们的队伍学习发行公司股票吗？”我的肠子似乎开始打结，并开始出冷汗。我知道我的诚意正在接受考验。今天星期二，星期四我已有安排。彼得耐心地坐着，我思忖着我的选择。最后，他带着愉快的口吻和笑容平静地问我：“还想学吗？" 我知道我处在一个是决定继续还是放弃的关键时刻。我也是在考验自己。我的选择与彼得无关，但与我的个人发展密切相关，我把每件事都与我的个人发展联系起来。像这种时候，我总要背一些对我有启发的诗。这首诗是由w . N ．默里在喜马拉雅山探险时写的，叫做《 关于献身》 。我把这首诗贴在冰箱上，每当我需要激励时，我就会去读它。那时，我能回忆起部分诗的内容，它是这样的：
“直到下了决定，似乎还有一丝犹像，
但退缩在坚定面前显得那么苍白无力。
关于所有的激情和创造力，
只有一点是真的，
忽略了的，
破灭了无数的梦和美好的愿望。
此时一个人一定要坚定，
神会帮助我们的”。
多年来，每当我想停下来休息时，正是这行诗“神会帮助我们的”( then Providence moves too ）激励我继续前进。《 韦氏字典》 中“ Providence ”的定义是“神灵的引导和关怀。上帝是把持和控制人类命运的神”。现在我没有布道或认为上帝在支持我，我只是想说，当我处于心灵世界的边缘或茫然不知所措时，当时我的一切就是对神灵的信任，这种信任远远超过对我自己的。也就是在那时，我明白我必须走出边缘。于是我深深吸了口气，迈开了步伐。我在想也正是这些最初的步伐创造了我生活中的不同。起初的成果并不是总让人称心如意，但我的生活却最终得到了改善。那时，这首诗对我帮助很大。
这首诗的结尾是这样的：
“我怀着深深的敬意吟颂这行诗，
无论你想做什么，你的梦想是什么，去做吧！
勇气会赋予你创造力、力量和魅力。”
诗句在我的脑海里逐渐模糊，我抬起头说道：“我准备这周末去秘鲁。”
彼得平静地笑了一下：“这是你要见的人的名单和地址。回来后，给我打电话。”
这不是一个很好的建议
我所提到的这条路，对于想学习使公司上市的人来说，并不是一定适合，因为可能还有其他更明智更容易的路。但毕竟这条路已摆在了我的面前，所以我想通过我自己达到目标的经历，来给大家真实地讲述这个过程。我认为每个人都必须非常了解他在智力或情感上的长处和弱点。我只是简单地讲述一下一旦我知道我生活的下一个目标我就会怎样做的过程。这在思想方面不难做到，但对情感来说却是一个挑战，正如我们生活中的许多重大变化一样。富爸爸说：“个人的现状是信任与自信的分界线。”他画了这样一幅图：
他说；“这个现状分界线，直到一个人抛弃了他所自信的东西并对他人充满信任时才会发生根本性的变化。很多人之所以不会变富，大多是因为他们太自信，而不信任他人。”
星期四那天，也就是在1996 年夏天，我踏上了去安第斯山脉的征途，去考查原来由印加人后来是西班牙人开采的金矿。凭着我的决心，我勇敢地踏人了我一无所知的世界。也许就是因为那一步，一个崭新的投资世界呈现在我眼前。从那以后，我的生活起了很大的变化。我的财务状况也和以前迥然不同，我对一个人能变多富的认识水平也拓宽了。我越和彼得以及他的手下一起工作，我的关于财富的极限的想法越要被打破并扩展。
现在，我依然在不断地扩展我的极限。我似乎听到富爸爸在说：“人们常常局限于他们可能的财务现状上。若现状没有改变，什么都不会改变。直到他愿意超越恐惧和抛弃自我施加的限制，他的财务现状才会改变。”
彼得很守信用
旅行回来后，我向彼得汇报情况。这是个储量非常丰富的大金矿，但财务问题和其他一些运营问题导致它不景气。我建议不要去开采它，因为开采它可能会带来很严重的社会、环境问题。而要想解决这些问题，需要花去上百万美元。并且要想使金矿有效运行，新老板至少要裁减40 ％的人员。这样会破坏城镇的经济。我对彼得说：“几个世纪以来，人们一直都住在这海拔1 . 6 万英尺的地方。一代又一代的人安息在这里，若我们强迫他们离开自己的家园和离开祖先到山下盆地城市去找工作的话，这样做很不明智，我们将会有比我们以为要处理的麻烦还要多的麻烦。”
彼得同意我的调查结果，更重要的是，他答应教我投资。我们很快去看了一些世界上其他地方的矿井和油田。我接受教育的新篇章拉开了序幕。
从1996 年夏到1997 年秋，我一直跟着彼得做学徒。他一直忙于开发他的EZ 能源公司（不是真名），当我加人时，这公司正要在阿尔伯特股票交易所公开上市。因为我加人得晚，我不能以内部投资者的价格得到首次公开发行前的股票。也因为我还是新手并没有得到确认，所以我以创始人的身份投资也不合适。但我能以每股0 . 5 元（加拿大元）的首次公开发行价格购买一大宗股票。
在哥伦比亚发现石油，并且也有迹象表明可能在葡萄牙也有大片油田和天然气之后，EZ 能源公司的股票上涨到大约每股2 加元到2 . 35 加元。假设在葡萄牙的发现被证实与探测的结果一样，那么在2000 年每股股票的价格可能会涨到5 加元。再假设，当然这假设是合理的，如果证实了葡萄牙的油田与我们希望的一样大的话，EZ能源公司的每股股票价格在最近两三年里将上升到15加元到25加元。这些都是积极的一面。当然这些小盘股还有消极的一面，它们有可能在两三年里一文不名，当公司处于发展阶段时，任何事情都有可能发生。
虽然EZ能源公司只是一个小公司，但彼得称之为“前期资金投入者”的价值增长规律到现在为止都很有用。若事情像希望的那样发展，投资者就会赚到许多钱。“前期金钱投资者”(首次公开发行前的特许投资者)投资2.5万美元购买10万股份，即每股25美分。换句话说，由于彼得的名誉、董事会的实力和石油勘探队专家作保险，他们投资了这笔钱。即使在私下直接销售，甚至是公开销售时，也没有什么保证或确定值得投资的资产，也就是说，刚开始，所有投资都只有P(价格)而没有E(所得)。这种投资机会起初仅仅提供给彼得的朋友或这个圈子里的投资者们。
在这个投资圈阶段，投资者往往投资于人。人(不是像石油、金矿、网络产品或其他新产品那样的产品)比任何其他因素都重要。黄金规则“管理带来金钱”，在公司的这个阶段尤其重要。
公司的创始人把时间和知识花在了去交易公司股票上。换句话说，很多创始人都是免费工作，投资他们的时间和知识只是得到一大堆股票。当股票发行时，价值很小，所以他们没赚多少，也几乎没有工资收入。他们无偿工作，意在提高股票价值，这样产生的证券收入比工资收入多得多。也有一些创始者可得到一点工作报酬，但他们实际上是为更大的报酬而工作，这报酬来自于使公司经营良好、并日趋增值的有效工作。
因为大部分董事都不拿工资，所以他们最大的兴趣就是增加或不断增加的公司价值。他们个人兴趣与股民一样，那就是不断增长的股票价格，公司的所有职员也无一例外。他们可能得到很少的工资，但他们真正感兴趣的是上涨的股票价格。
一名创始人，对一个新成立公司的成功有着举足轻重的作用。因为只有他们的名誉、专业技能才能给予仅仅存在于纸上的方案于信誉、信心、动力和合法性。一旦公司成功上市，一些创始人就会带着股票退出。一个新的管理队伍取代他们，而他们又继续创建公司，重复这个过程。
EZ 能源公司的历史
以下是公司成立后进行的一系列活动：
1 ．前期资金投入者投资2 . 5 万美元购买10 万份股票，即每股25 美分。在这个阶段，公司有个尝试性的计划，但没有任何勘探契约，也没有任何资产，前期投资者只是投资于管理。2 ．目前公司股票交易的价格在每股2 加元和2 . 35 加元之间。3 ．所以，前期投资者的10 万份股份目前价值为20 万到23 . 5 万加元，即：16 万到17 万美元。现在董事长们的工作就是确保公司价值增长，通过石油的发现使股价上涨，同时钻出更多的油井，发现更多的石油储量。从理论上计算，前期资金投入者以2 . 5 万的本钱赚了14 万。他们做这笔交易已5 年，所以若他们“卖掉股票的话，他们年回报率应该是45 ％。”4 ．投资者头疼的是公司规模太小，股票交易不旺盛。不压价的话，一个投资者很难一次卖掉10 万股股票。所以从某种程度上来说，整宗股票的价值只能是账面价值。
如果一切都如计划那样顺利，公司规模就会扩大，更多的人就会跟随着公司或股票而介入。此时，买卖大宗股票就容易了。一般来说，如果得到了发现油田这个好消息，许多大宗股票投资者会保留他们的股份，而不是急于出售。
为什么选加拿大交易所
当我和彼得第一次开始合作时，我问他为什么选加拿大交易所而不选很有名的纳斯达克或华尔街呢？在美国，加拿大交易所被认为是北美证券交易业的危险地带。但彼得选加拿大交易所是因为：
1 ．在给小型开发自然资源的企业提供资金方面来说，加拿大交易所处于世界领先地位。彼得用它们是因为他主要开发的是这种类型的公司。彼得和沃伦· 巴菲特一样，喜欢做他们比较精通的业务。彼得说：“我精通石油、天然气和金银，即自然资源和稀有金属。”如果彼得开发的是一家科技公司，他可能就会在一家美国交易所注册。
2 ．纳斯达克和华尔街对于一个小规模公司显得太大而不能得到任何关注。彼得说：“在20 世纪50年代我开始做生意时，小企业也能在大交易所引起经纪人的注意。如今，网络公司（很多没有赢利）比许多工业时代有名的大企业更能吸引投资。所以，很多大型的证券交易所对那些只需要几百万美元的企业不很感兴趣。证券交易所主要对上亿美元或更多的投资感兴趣。”
3 ．加拿大交易所可让小创业者不断参与创业。我想，彼得用加拿大交易所主要因为他退休了。他经常说：“我不需要钱，所以我没必要去建立一个大公司来获得更多的钱。我只是喜欢这个游戏，它使我保持活力，并且我的朋友还能在什么地方只投资2 . 5 万元就能购买10 万股份首次公开发行（IPO ) 的股票呢？”我干这个因为它依然很有趣。我喜欢挑战，并且赚钱是件令人满意的事。我喜欢建立公司，使其上市，看着它们壮大。我也喜欢看到我的家人和朋友们变富。
4 ．彼得给了我一句忠告：不要因为加拿大交易所太小，就觉得每个人都可去里面游戏。实际上，加拿大的一些交易所由于曾有的一些交易而有着不佳的名声，要进行这类交易，必须非常熟悉公司上市动作的来龙去脉。
有个好消息：加拿大证券交易所要加强管制了，具体管理办法已在严格地贯彻。我想在今后的几年里，加拿大证券交易所会随着越来越多的来自世界各地的小规模公司的介入和寻找小交易筹资而发展壮大。
了解股票发起人：在之后的几年里，我一直精力充沛地参与这一业务。在此期间，我曾遇到三个人，他们都有合法资格证书，并且在名字后面都有合法的字母编号。他们对我说，他们从投资者那里募集了上千万元的奖金，但实际上他们根本就不知道怎样去进行一项业务或白手起家。儿年来，这些人用投资的钱乘头等舱或私人飞机飞遍各地，下榻最豪华的酒店，举行奢侈的晚宴，喝最好的酒，可以说是鱼肉投资者。这样，公司很快就不存在了，因为它没有实质性的发展，现金流已快流完，这些人于是又重新建立另一家公司，一切又从头开始。那么又怎么辨认发起人是个真正的实业家还是个只知道大花销的空想家呢？事实是直到他们的公司倒闭了，我才确信他们三个欺骗了我。所以我所能提供的最好的建议是去了解他的经历，查一些资料，然后跟着直觉走。5 ．如果一个公司已经壮大、并且前景辉煌，那么公司可以从小交易所换到大一些的交易所去，如纳斯达克和纽约证券交易所。从加拿大交易所换到美国交易所的公司价值平均增长是相当大的。（有时超过200 % )
当今许多大名鼎鼎的公司，都是从不起眼的小公司发展起来的。1989 年，微软公司还是一个每股股票价格仅为6 美元的小公司。从那以后，同一股票增值8 倍。1991 年，Cisco 的股票仅售每股3 美元，后来也升值到了8 倍。这此公司合理地运用他们的投资者的钱，逐渐成为世界经济中具有影响力的公司。
莎伦评注
在美国，进人大股市的一些限制条件使股票首次公开发行( IPO ）对于大多数公司来说是很难的一个过程。正如《 公司上市指南》 一书中描述的那样，纽约证券交易所要求一个公司拥有净有形资产1800 万美元和税前收入250 万美元。美国证券交易所要求一个股东须拥有价值400 万美元的普通股，和市场价值至少为300 万美元的首次公开发行股票。纳斯达克国内市场也要求至少400 万美元的净有形资产和市场价值至少为300 万美元的首次公开发行股票。另外据估计进行首次公开发行要给这些大交易所中任何一家支付40 万美元到50 万美元的于续费。这些花费包括注册费、律师费、会计师费和付给保险公司的费用。
很多不具有这些资格的中、小型企业，就去寻找“反向合并”的机会，以便能够和现存的已上市的公司合并。通过这个买卖过程，公司由于控制了新合并的上市公司，而成为上市公司。
一些公司也可以留意一下其他外国的交易所，如加拿大交易所，那里的上市规定不是那么严格。
谁买加拿大交易所的股票
年前，我在澳大利亚做了一次关于投资的报告。在会上，一位听众认为投资稀有金属和石油很傻。他是这样问的：“别人都在买高科技或网络公司股票，你为什么还做这沙大不如前的生意呢？" 我解释道：“做一个逆向的投资者付出的代价要小点，这样的投资者一般都去找过时的或不受大众青睐的股票。”我说，“很多年前，当每个人都去投资金、银和石油时，那时能使公司起步的勘探费非常高，所以找一笔价格很理想的生意很困难。现在石油、金银的价格下跌，找到一个好的项目就非常容易，并且因为这些商品已不如以前受欢迎，所以他们也愿意协商价格。”
油价开始上升，使我在石油公司的股份更有价值。无独有偶，这期间巴菲特宣布他也大量投资了银。1998 年2 月，这个亿万富翁透露他得到13 亿盎司的银，并把它们储存在伦敦的仓库里。1999 年9 月30 日《 加拿大商务》 杂志刊登了一篇文章，称世界首富盖茨买了银的股票，投资于在温哥华证券交易所仁市的一家加拿大银业公司，得到了价值1 . 2 亿美元的10 . 3 ％的股份。其实盖茨自从1999 年2 月起就已悄悄获得了这家公司的股份。当所有的投资者知道这个消息后，我多年的自信和信任都化为了欣慰。
不会总是全垒打
不是所有的新兴公司都经营得像EZ 能源公司那样好。有些公司在上市之后，股票从来没有上涨过。如果一个公司真的是这样的话，投资者就会失去全部的前期投入资金。所以投资者们需要经过官方认可，且被警告要小心投资。
作为彼得的合伙人之一，我想告诉有潜力的投资者怎样成为新公司，怎样成为一名前期资金投入者。在我谈论业务、涉及的人或报酬之前，我先给潜在投资者解释风险这个问题。我的开场白经常是这样的：“我准备讲的是一个高风险的投机性投资，主要是为符合特许投资者条件的人提供的。”如果一个人不知道成为一名特许的投资者的要求的话，我就会把证券交易委员会的规定解释给他听。我还强调他们有极大的可能性失去所有投资的钱，并且这样的话我重复了很多遍。如果他们还是感兴趣的话，我就会继续解释：放置在身边的钱从来都不应该超过总投资金额的10 ％。然后，如果他们依然感兴趣的话，我就会给他们讲解投资、风险、人员以及可能的回报等有关情况。
在我陈述的最后，我要他们提问。回答完所有的问题后，我会再次重复风险这个话题。最后，我说：“如果你们失去了钱，我所能提供的就是第一个投资于我们下一个业务的机会。”直到这时，所有的人都充分明白了风险的含义。我敢说有90 ％的人决定不和我们一起投资。我给这些仍然感兴趣的10 ％的人更多的信息和更多的时间去仔细思考，之后，若他们明白了，再打退堂鼓也不晚。
我相信，那些今天正在飞涨的网络公司的首次公开发行股票在今后的几年有可能会下跌。这些投资者可能就会失去不说是上亿至少是上百万的美元。虽然网络是经济发展的巨大的前沿力量，但经济的压力只能使少数的先锋公司成为赢家。所以无论上市公司是个金矿公司，还是自来水公司，或是网络公司，公开市场的压力仍然存在。
良好的教育
事实证明，决心飞往秘鲁对我来说是个重大的决策。作为一名学徒和合作伙伴，我从彼得那里学到了和我从富爸爸那里学到的一样多的东西。在给彼得当了一年半的学徒并和他手下的人工作了一年半之后，他同意我俩合伙开办他的私人风险投资公司。
从1996年开始，我就得到一个实践的机会：观察EZ 能源公司上市和发展成为一个可行性公司（或许有一天它会成为一家大的石油公司）。因为我的业务关系，我不仅成了一名更聪明的商人，而且我还学会了不少关于股市运作的知识。我的一个原则是投资一个学习过程要5 年时间，在这个阶段我已花了4 年。此时，我依然没有赚到什么钱，至少不是我能立刻放人口袋里的钱。我的赢利只是账面赢利，但是我获得的业务经验和投资教育却是无价的。也许有一天我也会建立一家公司并在美国交易所公开上市。
未来的股票首次公开发行（IPO )
目前，彼得和我作为一家合伙的私人风险投资公司正在准备使另外三个公司上市；它们一个是在中国得到开采权的稀有金属公司，一个是在阿根廷得到石油、天然气开采权的石油公司以及与阿根廷签约的银矿公司。
开发中国的稀有金属公司花的时间最长。我们和中国政府的协商进行得很顺利，然而，一突发事件发生了，1999 年美国战机错误地轰炸了中国驻南斯拉夫大使馆，他们声称所使用的军事地图是过时的，但无论轰炸原因是什么，这事件使我们的合作关系推后了两年，但我们还是虽缓慢但却继续着这场谈判。
当人们问我为什么冒那么大的风险在中国投资时，我的回答说：“它很快将成为世界上最大的经济实体，虽然风险很大，但潜在的回报也是惊人的。”
今天在中国投资，就像19 世纪初英国在美国投资一样，只不过，我们以合同和友谊的方式。作为一个公司，我们在和中国交往过程中，应尽量去加强彼此联系，增进交流。希望我们能成为促进中美关系的友谊桥梁。这教育性的经历对于我来说是无价的。有时，它给人的感觉就像和哥伦布同行一条船，共同驶向新的世界一样。要使公司上市一般要花3 到5 年的时间，如果一切顺利，我们可以在以后的一年内上市二到三家公司。要是这真能实现的话，我就可以成为一名终极投资者了。这个公司将是我的第一个上市公司，但对彼得来说可能是第九十几个了吧。虽然我还没有资格成为终极投资者，但我已从各方面去接近它了，这是一个我在1995 年为自己定下的目标。
考虑到所担的风险问题，我现在进行的每一个项目都有可能失败，都有可能永远不会上市。如果这种事真的发生了，我会振作起来去开始新的计划。我们这类投资者明白所担的风险，也清楚投资计划本身就意味着冒险。我们还明白我们会不断去重新投资一些我们新建立的公司。所有这些就是玩一个游戏：棒球本垒打。像这样的投资最好不要孤注一掷。正是因为风险太大，证券交易委员会才对进行这一投机交易的投资者作出最低收入规定。
下一章将详细阐述开创公司、发展公司并使公司上市的步骤。虽然这对我来说不是一个很容易的过程，但它却是令人非常兴奋的。
结束篇
公司上市，对于任何企业家来说都是一项隆重的仪式。就像一个大学体育明星被选加人职业队的一样。在1999 年9 月27 日《 财富》 杂志上有这么一句话：“如果你创立了一家公司，那么这家公司会证明你的价值。如果你使该公司上市，那么市场― 世界― 会证明你的价值。”
这就是为什么富爸爸称白手起家并使公司上市的人为终极投资者的原因了，他没有获得这个殊荣。虽然他投资了一些公司并且最终也上市了，但他自己建立的公司却从未上市。他的儿子迈克接管了他的公司，然后继续发展它们，但迈克也没有上市过一家自己创办的公司。所以这就意味着我要去完成富爸爸的培养过程—成为一名终极投资者。
第40 章：你会是下一个亿万富翁吗
1999 年出版的《 福布斯》 杂志的封面上，列出了400 位最富有的人，他们被称作“邻家的亿万富翁”。杂志还刊登了一篇题目为“一个世纪的财富”，副标题是“巨额财富从何而来”的文章。许多年前，很多美国人财富的来源是石油和钢铁。而今天，更重要的是你能博得多少崇拜的眼睛。
文中提到：“要谈论巨富，必须将眼界放得更远，对那些以前所未有的速度迅速暴发成为亿万富翁的人来说，靠的是无法捉摸的产品为他们带来利润。洛克菲勒花了25 年的时间勘测、钻探和开采石油，才赚取了自己的第一个10 亿。而去年，加里· 温尼克投资了一个名为‘全球十字’的公司，用以发展全球光缆电信网络，18 个月后，他就步人了亿万富翁的行列。”
那么在今天要成为一个巨富到底需要多长时间呢？答案是：“很短”。对我这类出生在“生育高峰期”的一代人来说，只需看看新生亿万富翁的年龄，答案就显而易见了。比如亿万富翁杨致远出生于1968 年，那是我读完大学的前一年。又如他的搭档戴维· 费罗，1966 年出生，正是我进人大学学习一年之后。而他俩一起创建了“雅虎”！到现在其价值已超过30 亿美金，而且还在上升之中。相比之下，我经常遇到这样一些人，他们将在10 年内退休，却担心着自己的钱能否维持退休后的生计。现在，我们来谈谈“有钱”和“没钱”的差距。
我要让公司上市
1999 年中，所有听到和看到的都是关于“股票首次公开发行”( IPO ）的消息。这简直是疯狂！当有人邀请你为他的事业投资的时候，我经常听到这样的推销词：“投资我的公司吧，两年之内我们就会上市。”一次，一个突然冒出来的未来的“亿万富翁”给我打电话，请我抽空去看看他的商业计划，并提供机会让我投资人股他的“未来”的网络公司。一番展示之后，他缓缓点着头，说道：“您当然知道，首次公开发行以后您手中的股票价格会发生怎样的变化。”那种狡黠而傲慢的语气，让我感到自己好像正在和一种新汽车的推销员谈话。他正给我一个天大的恩惠，让我能“有幸”买到这种型号车的最后一辆，虽然是按已经标好的价格。
对“股票首次公开发行”的狂热，即对“新题材”的狂热仍在持续。就在刚才，马莎· 斯图尔特的公司上市了，她自己也成了亿万富翁。她成为亿万富翁是因为她教会了那些认为自身需要更加文明和优雅的大众如何文明地、理性地和优雅地交际。我个人认为她的贡献是有价值的，但是否能值10 亿美元呢？如果按照《 福布斯》 杂志中对400 名巨富的定义（衡量财富的标准是你博得的崇拜的眼光），马莎· 斯图尔特称得上是一个亿万富翁，她的确有很多崇拜者。对于所有这些新技术公司和网络公司的股票首次公开发行，我的看法是：90 / l0 规律仍然适用。因为大多数的这类新公司是由商业经验极少的个人建立的。我估计，如果我们回过头去看看历史上的同类时期，会预测到将有90 ％以巨的首次公开发行会失败，而只有10 ％左右的人能幸运地获得成功。对小企业的统计数据显示，5 年内，10 家小企业中将有9 家破产。如果这些数字能正确地反映新“股票首次公开发行”的现实情况的话，这种狂热可能会将我们带入下一个工商业衰退的大萧条的时期。为什么呢？因为几百万普通投资者都将受到打击，他们损失的将不仅是几百万资金，而且会波及其他，他们将无力负担自己的新房、汽车、游艇和私人飞机，并最终导致经济崩溃。1987 年华尔街股市下滑以后流传着这样一个笑话：“傻瓜和证券经纪人有什么区别？”答案是：“傻瓜还有笔银行活期存款提单。”
热门题材
早在1978 年我就开始在夏威夷从事股票首次公开发行的工作。当时我正在创建我的“维可牢”钱包公司，富爸爸想让我学习建立一家公司并使其上市的过程。他告诉我：“我从来没有让一家自己创立的股份公司上市，但是我投资的几家公司已经做到了。我希望你能从我投资的公司管理人那里学到一些有关的方法和技巧。”他将马克介绍给我，一个和我的搭档彼得相像的人，他们的不同之处在于马克是个投机资本家。在商场上，人们称他为“维多利亚十字勋章”的获得者，因为我是一名越战老兵，所以这个词对我来讲有不同寻常的新意义。
当人们需要风险投资或者发展公司的资金的时候，一些小公司常常会找上马克。因为我需要很多钱去拓展公司业务，所以富爸爸鼓励我去见他并听听他的看法。这不是一次令人愉快的会面，马克比富爸爸更加强硬。他看了我的商业计划和实际的财务报表，听我说了不到半分钟关于我未来的远大计划后，就开始将我批评得一文不值。他说我是一个白痴，一个傻瓜，说他完全不想和我合作。他告诉我不该放弃我的正式工作，而且还说我很幸运，因为富爸爸是他的老主顾，否则，他不会在像我这样无能的人身上浪费一丁点时间。接着他谈了对我的公司价值的估计，他能为其筹集的钱，他出钱的要求及条件，以及他将以控股的身份成为我的合伙人。就像我说的，他具有获得“维多利亚十字勋章”战士的狠辣特性。在公司股票首次公开发行中，投资的银行家和投机资本家会签署一份文件叫做“条款清单”。类似于不动产经纪人说的“协议清单”。简而言之，“条款清单”列述的是出售公司的条款和条件，就好像“协议清单”中列述的是出售房屋的条款和条件一样。就像不动产买卖中的“协议清单”一样，对不同的人，“条款清单”是不同的。在不动产买卖中，如果你只出售一所环境条件糟糕的房屋，并且想卖个好价钱的话，“协议清单”上的条件就比较严格，变动余地很小。而如果你是一个不动产开发商，手中有成千上万的质高价廉且容易脱手的房屋待售时，不动产代理商就可能提出优厚的条件来促成这笔生意。投机资本家也是这样的，你越成功，就能得到越优厚的合作条件，反之亦然。
看完了马克的“条款清单”，我觉得他的条件太苛刻了。我当然不愿将自己创建的公司52 ％的股份给他，自己则以为他工作而告终，但这些却是他的条件。我没有责怪马克，回想起来，也许我当时本该接受它。相比于那时的无知，今天的我如果处在马克的位置上，我也会提出同样的条件。我想他给我的任何东西都只是因为对我富爸爸的尊敬。我是一个做生意的新手，与他相比真的是无能。我说的是真的，因为我有一个发展中的公司但我自己没有能力去驾驭它。虽然马克很严厉，我却很喜欢他，他似乎也喜欢我。我们商量好定期会面，他同意在我发展公司的过程中给我一些免费的建议。他的建议也许是毫无隐藏却总是丝毫不留情面的。随着我的商业知识和判断力的提高，他开始信任我的能力。我甚至和他短期地工作过一段时间，使一家石油公司上市，很像我现在正在工作的这家石油公司。1978 年和他一起工作的那段时间，我第一次感到了做股票首次公开发行工作的刺激。
一次我和他一起吃午饭的时候，他对我说了一些关于公司股票首次公开发行是如何运作的事，我永远也忘不了。他说：“新题材和股票首次公开发行市场与其他商业领域一样，市场总是在寻找热门题材。”
马克的意思是，在一段时间里，证券市场会特别“青睐”某一些行业。他继续说：“如果你想变得非常富有，作为一个公司的拥有者，你的一部分策略应当是在市场需求出现之前就创立好为市场所需要的公司。”
马克继续解释了历史上一些曾经因为成为“热门题材”而闻名的先锋公司。他说，这就像在本世纪初石油和汽车行业成就了亿万富翁，电视机的发明，成就了新的百万富翁一样。马克关于财富积累的观点和《 福布斯》 杂志上的简洁说明一致：
1．1900 年代― 安德鲁· 卡内基从事钢铁业成为巨富：4 . 75 亿美元。
2．1910 年代― 约翰· D · 洛克菲勒从事石油业成为亿万富翁：14 亿美元。
3．1920 年代― 亨利· 福特靠汽车发家成为亿万富翁：10 亿美元。
4．1930 年代― 约翰· 多兰斯生产听装饮料（坎普尔的汤）成为亿万富翁：1 ．15亿美元。
5．1940 年代― 霍华德· 休斯承包军用飞机制造、工具生产和电影业成为亿万富翁：15亿美元。
6．1950 年代― 阿瑟· 戴维斯从事铝工业成为亿万富翁： 4 亿美元。
7．1960 年代― H · 罗斯· 佩罗创立EDS 公司（1962 年）： 38 亿美元。
8．1970 年代― 萨姆· 沃尔顿使零售业巨头沃尔玛公司上市：220 亿美元。
9．1980 年代― 罗恩· 佩雷尔曼作为华尔街市场交易者创造财富：38 亿美元。
10．1990 年代― 杨致远与别人共同创建“雅虎”：37 亿美元。
在35 岁时落伍
1978 年以后我没有再和马克一起工作。就像他预测的，我的生意让人越来越失望，公司内部也出现了严重的问题。因此，我不得不将所有注意力转移到自己的公司上，而不再花时间致力于使别人的公司上市。但是，我从来没有忘记他给我上的关于成为“热门行业”的那一课。当我继续吃力地积累着自己的基本商务经验的时候，我常常在想下一个“热门行业”会是什么。
1985 年，我在加利福尼亚的彭德尔腾海军基地进行了短暂的停留，因为，在去越南之前，我一直在那里驻扎，那时是1971 年。我的朋友，当时同是飞行员的詹姆斯· 特雷德威尔，现在已经是基地空军中队的指挥官了。金和我参观了我和詹姆斯14 年前成为新飞行员的那个中队。走在跑道上，詹姆斯指给金一架飞机，那是一架看起来很像我们在越南驾驶过的飞机的战斗机。打开机舱，他说：“你和我现在已经落伍了，我们已经无法驾驶这些飞机。”
他这么说，是因为仪器和操纵装置已完全采用了电子和视频定位。詹姆斯说：“这些新飞行员是在电视、录像的环境中长大的，而你和我，却是在弹子机和台球桌旁长大的。我们的大脑与他们的大不相同。这也是为什么他们驾驶飞机，而我却坐在桌子后边的原因，作为一个飞行员我已经落伍了。”
我对那天的印象仍然很清晰，因为那时我也感到了自己的落伍。在37 岁时，我感到自己老了，过时了。当时我想起了富爸爸在50 岁的时候才感到了自己落伍，而我发觉时只有37 岁。那天，我完全体会到世事变化的速度有多快，也意识到如果不尽快改变的话，我将会远远地被抛在时代的后面。
现在我和彼得一起工作，继续我对公司股票首次公开发行和风险投资的学习。因为我需要票据资产，所以我创造股票。但最重要的是，我从资本市场中获得了经验。虽然我为石油、汽油和贵重金属公司工作― 20 到30 年前这些行业是“热门行业”，但我却在想：下一个“热门行业”是什么呢？我能否成为下一批前沿公司中的一员呢？谁知道？我现在52 岁了，但桑得斯上校（肯德基创始人）起步的时候已是66 岁。我一生的目标仍然是成为亿万富翁。可能我做得到，也可能不行，但是我每天都在为这个目标努力奋斗。在今天成为一名亿万富翁是很有可能的，如果有正确的计划。因此我不会放弃一生的目标，我绝不打算变穷或者更加落伍。富爸爸说过：“最困难的是赚取第一个100 万。”如果真是这样，对我来说第二困难的是赚取第一个10 亿。
你会是下一个亿万富翁吗
对你们当中那些怀有类似雄心壮志的人，我就如何让公司上市这个问题提出以下一些建议。这些经验大部分来自于我的搭档彼得，他已经使近100 个公司挂牌。
虽然要学的东西还很多，但这些指导方针会帮助你起步。
为什么要让公司上市
彼得列出了这么做的6 个基本理由：
1 ．你需要更多的钱，这是你让公司上市的一个主要原因。在这种情况中，你可能已有一个好的能赢利的公司，但需要资本来进一步发展。你已经拜访过各大银行，并通过私募方式和向风险投资家筹到了一部分资金，但是眼下你更需要来自投资银行家的大额投资。
2 ．你的公司，如互联网公司，刚刚成立，你需要一大笔钱来占领市场份额。虽然目前你的公司没有赢利，但市场会给你钱，因为市场总是投资于未来会赢利的公司。
3 ．一家公司时常会利用自己公司的股票并购其他公司，富爸爸称这个行动为“给自己印钞票”。用专业词汇，叫做“兼并与收购”。
4 ．你想要卖掉你的公司，但又不想放弃控制权。在私营公司中，所有者常常放弃控制权或者寻找一个新的搭档，让他指导自己在筹集资金时应该如何运作。而在公开市场筹资，所有人都通过出售股票，得到了现金而仍然保持对公司的控制权，对大多数的持股人来说，几乎无力影响他们所投资的公司的运作。
5 ．遗产原因。福特汽车公司上市，是因为家庭中有许多继承人却没有得到清偿。将公司的一部分卖给公众，就筹到了现金用来分配给遗产继承人。有趣的是，很多私营公司都采用了这种策略。
6 ．致富并得到投资到其他地方的资金。创建一家公司很像修建一幢房子并将其出售。当你创立公司，并通过公开出价卖掉它时，损失的只有一部分资产，即它被分成了无数的小片卖给了无数的人。但创建者仍然拥有大部分的资产，并继续保持控制权，而且通过出售给无数个购买者股票获得了资金（不是只卖给一个人）。正所谓：“好东西要分开小包装”。
莎伦评注
在股票的首次公开发行中，对大股东和官员会有一些限制。因为他们的公司股票的价值可能因为股票首次公开发行而大大增加，所以他们出售手中的任何股票，都要受到严格限制。他们的股票常常叫做“限制股”，这是指他们已同意在预定的时间内，不出售手中的股票。股东们还可以通过卖掉公司来获得现金，或不采用首次公开发行方式，而是直接与一家已上市的公司合并达到上市筹资的目的。
需要考虑更多的要点
彼得提出下面这些在上市之前需要额外考虑的因素：
1 ．在团队中谁管理过公司？管理公司和梦想开发新产品、建立新公司有很大的不同。这意味着要处理好以下问题：薪水、雇员、税收、有关法律、合同、谈判、产品开发、现金流通管理和融资等等。
你可能注意到了很多彼得以为重要的东西，在富爸爸的“ B—I三角形”里都可以找到。因此，核心问题在于：你（或者你的团队中的成员）能够成功地控制整个“B—I三角形”吗？
2 ．你想将公司卖多少钱？这里涉及“条款清单”。
我要提到的关于彼得的另一点是，在我与他共事的三年之中，我注意到他在开始建立公司之前，总是明确地知道建立公司的目标是什么，即让公司挂牌上市。他可能不知道怎样才会达成目的，但目标是已经设定好的。我谈这个是由于许多公司所有人对自己公司的未来在头脑中还没有一个具体的目标时，就开始创业。他们创业是觉得开公司是个好主意，但对公司的具体运作却没有任何计划和安排。对一个好的投资者来说，适时退出非常重要，对想开创事业的创业者也一样。做之前，对如何退出就要有切实的计划。创业之前，你还应该考虑以卜几点：
( 1 ）你是要出售、保留，还是要将它传给子孙后代？
( 2 ）如果出售，是打算私下出售，还是公开出售？
① 私下出售可能会和公开出售一样困难。
② 找到合适的买主并不容易。
③ 公司融资可能有困难。
④ 如果新的业主无力支付你或者无法管理，你只好收回。
3 ．前景良好的上市公司有书面的、详尽的商业计划吗？这个计划应该包含这样的内容：
① 团队和团队的经验。
② 财务报表：三年内已审报表的情况
③ 现金流预测：我建议采用三年中最保守的现金流预测数字。
彼得说投资银行家不喜欢那些过高估计未来利润的首席执行官( CEO ）和创业者。他还说微软公司的比尔· 盖茨对公司的预期利润常常是轻描淡写，这是保持股价稳定的一个绝妙办法。如果首席执行官夸下海口而没有达到预期利润的话，他们的股价往往会下跌，投资者也会丧失对公司的信心。
4 ．市场是什么？到底有多大？公司的产品进人市场后增长的可能性有多大？
产品有市场，同时在你所处的行业也有市场。在不同的时期，特定类型的公司对股票购买者来说比其他类型的公司更有吸引力。就像我前面所说的，高科技公司和互联网公司是市场的热点。当某人拥有一家公开上市的公司后，我们可以说他有两家公司：一家面向一般的顾客，另一家面向投资者。
5 ．谁是你董事会中的领导者？谁是顾问？
市场靠信心来支撑。如果公司有一班强有力的领导人和受人尊敬的顾问，市场会对公司的未来更有信心。
彼得建议道：“如果有人对你说‘我的公司即将上市’, 你就问他‘在你的团队中有谁曾使公司上市？他曾促成过多少公司的上市？’如果他不能回答，就让他找到答案后再来，而其中大多数人不会再来。”
6 ．这个公司是否拥有一定的专有权？
一家公司应该拥有或者控制着一些其他公司没有的东西。它可以是一种新产品或者药品的专利权，也可以是一块油田的租契或者一种商标，比如星巴克或麦当劳，甚至业主是在某一领域受人尊敬的专家，也能成为巨大的无形资产，例如马莎· 斯图尔特、史蒂文· 约布斯创建的苹果计算机公司和斯皮尔伯格建立的新电影公司。人们为他们投资，看重的是他们过去的成功和今后巨大的潜力。
7 ．这个公司有惊险、刺激的话题吗？
我确信哥伦布肯定对他资金的提供者― 西班牙国王和王后― 讲过大话，为的是使他们资助自己向地球的另一端航行。这个话题必须有趣、刺激，至少能让人们在小小的梦想中企盼未来。在话题的背后，应该有诚实的一面，因为我们的监狱中已经关满了不诚实的谎话制造者。
8 ．公司的参与者有没有热情？
这是彼得一直认为是最重要的事。他说，在生意中他最看重的是公司所有者、领导者和团队的热情。彼得说：“没有热情，即使有最好的公司，最好的计划，最好的人也不会成功。”
这里有一段文章摘要，摘自《 财富》 杂志，讲的是40 位40 岁以下最富有的人：
工商管理硕士（MBA ）们不能适应硅谷的环境，他们是传统的风险规避者。大多数人上工商学院，为的是毕业后能确保得到收入为6 位数以上的工作。资深的硅谷人观察过从商学院毕业的人，从他们身上，看不到属于浪漫主义时期叛逆者的热情。工商管理硕士们在硅谷看到的，也和他们在学校里学到的完全不同。迈克尔· 莱文毕业于伯克利海斯学校，后加入eBay 公司。这位前投资银行家表达自己的方式和那些创业的中坚分子不同，他并不狂热。他工作的时间也比别人短，一星期60 小时而不是通常的80 小时。“如果在10 到15年内，我通过合理投资能赚到1000 至1500 万美元，那就很好了。”他告诉我，“但是我更愿意真正地‘生活’。我不知道那是什么，大概我还没有做到。”
富爸爸会说他的确没做到。他经常提醒我注意成功的职员，和成功的创业者的区别。他说：“在公司阶梯上爬的人，和自己建造阶梯的人是不同的。区别就在于站在阶梯向上看的时候，视野不同。有的人看到的是大片蔚蓝的天空，而其他人看到的… … 嗯，你知道有句谚语就是‘如果你不是领头羊，那么看到的东西都是一样的’。”
怎样融资
彼得谈到了资金的四个来源：
1．朋友和家人。喜欢你的人们，经常会不加考虑地给予你所需要的经济支持。彼得不赞成这种筹集资金的方式。彼得和富爸爸都说：“不要给你的孩子们钱，这会使他们变得软弱而贫困，要教会他们如何筹资。”
富爸爸以另外一种方式给我们钱。你也许还记得，尽管我们为他工作，他却没有付一分钱给迈克和我。他说：“用报酬来促使人们工作，会将他们训练成为雇工。”相反地，他训练我们寻找做生意的机会，并从机会中发掘出生意来。你可能还记得《 富爸爸，穷爸爸》 一书中关于漫画书的情节。我到今天还坚持这样做，当其他人在寻找高薪工作时，我寻找的是做生意的机会。
富爸爸不会委屈他的职员，他热爱他们。他只培养他的儿子迈克和我与普通人不同的思维方式，使我们懂得老板和职员的区别。他希望我们长大后能有更多的选择。
有些父母希望孩子在离家自立之后，能有更多的财务选择，而不要陷人债务之中，为此，我们设计了一个教育性的纸板游戏《 现金流》（儿童版）。另外，它也为那些认为自己的孩子是下一个微软的比尔· 盖茨的家长们而设立。这个游戏提供了每个创业者都需要的现金流管理知识的早期财务教育。很多小公司倒闭都是由于现金流管理不善。为孩子们设计的《 现金流》（儿童版）会在他们自立之前教会他们现金流管理的基本技巧。
2．“天使”。“天使”是指那些热心帮助新创业者的富人。年轻的创业者们，大多数大城市都有“天使协会”，它们不仅在经济上支援新创业者，还对如何致富提供各种建议。
“天使”们认识到，拥有大量新公司的城市才是一个正在成长的城市。城市中创业精神的传播会使城市繁荣。不论大小，这些“天使”们孜孜不倦地为每个城市提供服务。即使是最偏僻的村镇，也可以通过计算机和互联网使创业精神在那里播种。
许多年轻人离开小村镇到大城市去寻找好的工作机会。我认为这些精英的流失源自于学校，它教育年轻人如何寻找工作。如果它教的是如何创业，许多小村镇可以继续繁荣，因为它们可以通过电子技术与世界的其他任何地方联结在一起。大量的像“天使协会”这样的私人团体可能会创造奇迹，使各地的小村镇再度充满活力。看看比尔· 盖茨援助的西雅图，迈克尔· 戴尔支持的得克萨斯的奥斯汀，以及艾伦· 邦德支持的酉澳大利亚的弗里曼特尔，你可以从中看到创业者精神的力量。创业者和“天使”们在一个城市的繁荣中扮演着重要的角色。
3 ．私人投资者。在私营公司投资的人称为私人投资者。如期望的一样，这些特许投资者比一般投资者更有经验，他们伺机而动，尽可能地赚取最大利润。因此，在将大笔资金投入到私营公司之前，我建议要接受金融方面的教育，并积累商务经验。
4 ．公开投资者。投资于上市公司公开交易股票的人称为公开投资者。这是一个大规模的股票市场。因为这些股票要面向大众出售，所以要经过证券交易委员会的详尽审查。股票在这里交易的风险，比投资私营公司小。但是，投资总是要冒险的。这似乎和我前面所说的“作为内部投资者掌握多一些控制权、就能少一些风险”相矛盾。但请记住，私人投资者不一定总是能把握住局势。证券交易委员会对报告和信息披露的条件有严格要求，降低了那些根本无法掌握自己投资情况的公开投资者的风险。
彼得的建议
当我向彼得请教公司上市的要点时，我问他对想了解如何募集一大笔资金的人有什么建议时，他说：“如果他想让公司上市，我建议他要熟知下述资金的来源。”
1 ．证券私募备查录。这应该是正式融资活动的开始。它是一种“自己动手”的筹资方式。一个证券私募的备忘录应列出你想要的合作条件，运气好的话，投资者会对它感兴趣。
彼得再三告诫，开始这个工作时一定要请一位精通证券法的律师。如果你想由小到大，谨慎发展，你真正的学习就要从这里开始。从律师那里得到有偿建议，然后充满希望地按他的建议去做。如果你肯请他们吃饭的话，许多律师愿意给你免费的建议。这类专业的顾问在你刚起步和发展过程中对你的团队很重要。我个人领教过为省几个小钱而自己去做这种事的艰难，这些省下来的小钱最后导致我赔掉了一大笔钱。
2 ．投机资本家。这类人，像我的朋友马克一样，做的是放贷的生意。在人们用尽厂自己的、家人的、朋友的以及银行的钱后，常常去找投机资本家借钱。彼得说：“投机资本家经常会吃掉一大截利润，但如果他们有职业道德，他们只会赚应得的钱。”
投机资本家通常会成为你的搭档并帮助你的公司成形，并进人下一级融资。换句话说，就像一个人可以去健身房请私人教练塑造身材，使自己变得更有吸引力一样，投机资本家可以像私人教练那样，使你的公司形象更具商业化，吸引更多的投资者。
3 ．投资银行家。这是你准备让公司上市时要去的地方。投资银行家们常常为股票首次公开发行和二次发行募集资金。二次发行是指向已经通过首次公开发行方式融资的公司再次公开发行股票。当你翻开《 华尔街日报》 一类的报纸时，会发现许多大幅广告来自于投资银行家，向市场宣布它们提供了哪些资金赞助。
莎伦评注
另有一类融资方式称为“中间融资”，有时也叫做“桥梁融资”。当一个公司已经跨过初期发展阶段，但还没有准备好首次公开发行的时候，常常会用这类融资方式。
重要的第一步
如果你已经准备好为你的公司融资，你可能会从“证券私募备查录”开始。彼得建议从以下几个要素开始：
1 ．通过拜访与专攻这个领域的律师面谈。拜访他们中的一些人。每次会面都能使你增长知识。除了成功以外，也可以请教一些他们失败的先例。
2 ．了解你能得到的不同类型的资金来源，要知道如何从合法渠道获得。换句话说，不是所有的资金提供方式都有相同的效果，不同的方式为不同的需要而设置。
3 ．开始使你的公司赢利，当你出售公司时，你的公司应是按计划发展的。
4 ．开始正式与未来的投资者洽谈，同时你可以逐渐掌握融资的学问和艺术。第一，不要怕别人提问题。第二，不要怕别人的批评意见。第三，你要学会如何拒绝或是如何应对没有回应的电话。
彼得有一个建议：“我看见许多人投资计划做得很好，但是最后却拿不到钱。有一件事作为创业者都应该知道，要学会如何将钱拿到手中。如果你不能，那么就找一个能做到的合伙人。”
彼得还说过我富爸爸曾经说过的话：“假如你想进人这个行业，你一定要首先知道怎样推销。推销是一个创业者应该掌握的最重要的一门技巧，你应该学会并不断提高自己的推销能力和技巧。要知道融资就是将一种与众不同的商品推销给与众不同的顾客。”人们财务上不成功的原因，一个重要的原因就是因为不会推销。而这个原因又是因为他们缺乏自信，害怕被拒绝。如果你真的想要做一名创业者，就需要不断提高自己的推销技能和自信，我建议你找一个拥有良好培训计划的网络销售公司，至少为它工作五年，从而，学着去做一个自信的推销员。一个成功的推销员不会畏惧与任何人打交道，不会畏惧批评和拒绝，不会没有开口要钱的勇气。
即使是现在，我仍在继续努力，克服自己对被拒绝的恐惧，提高我面对挫折的能力，想方设法让白己克服偶尔出现的自我贬抑。我发现对我来说，应付困难的能力与我的财富积累程度之间直接相关。换句话说，如果我被困难打倒，我的收入就会减少。如果我克服了困难，我的收入就会增加。
如何找到像彼得或马克这样的人做你的顾问
在已经取得一些基本的商业经验，取得一定程度的成功之后，如果你认为自己准备好了让公司上市，就需要专业指导。投资银行家彼得和投机资本家马克给我的意见和指导的价值是无法衡量的，他们为我创造出了一个以前从没有过的充满希望的世界。
可以找一本麦格劳· 希尔出版公司出版的《 标准普尔的证券交易者》 ，大多数书店或者当地图书馆都找得到。这本书按州列出了证券交易者的名字，你可按图索骥找到愿意听你讲述你的想法和你的公司的人。不是所有的人都愿意给你免费的建议，但有些人会。他们中的大多数人非常忙，如果你没有准备好，那么他们就没有时间帮助你。因此我建议，在找到愿意加人你的团队的人之前，要积累一些实际的商务经验，不要得意忘形。
那么你会是下一个亿万富翁吗
只有一个人能回答这个问题：那就是你自己。只要有适当的团队，适当的领导者和大胆创新的产品，没有什么是不可能的。科技发展已经到位，或者即将到位。
我一旦知道自己赚取的第一个100 万美元的目标可能实现后，我就开始考虑下一个目标了。我知道我可以以大致相同的方式继续赚到1000 万美元。但是，赚取10 亿美元就需要新的技巧和全新的思维方式。这就是为什么尽管很多时候我还怀疑自己但仍要设立目标的原因。一旦我有了确定目标的勇气，我就要学习其他人成功的经验。如果我没有确定目标，我会认为它实现的可能性相当渺茫，也不会写出这些令人欢迎的关于如何成为亿万富翁的书和文章。几年前我负债累累时，我认为自己成为一名百万富翁是根本不可能的。那时，我并不认为先将目标定下来再执行，比直接去那个目标更重要。可一旦我制定了目标，我的意识就开始抓住一切可能的机会，利用一切可以利用的资源去寻找可能实现目标的方法。如果我当时真的认定自己当百万富翁的目标不可能实现，我相信它会成为现实。
我确定了追求成为亿万富翁的目标以后，自我怀疑就开始困扰着我，但同时富爸爸教给我的知识和技能以及我的理性开始为我指明走向成功的道路。在我致力于这个目标的时候，我不断地发现成为亿万富翁对我来说的可能性究竟有多大。我常常对自己重复这样一句格言：“你认为你能，你就能；你认为你不能，那你就不能。无论如何你都是正确的。”我不知道它的作者是谁，但是我要感谢想出这句话的人。
为什么成为亿万富翁是可能的
一旦我确定了要成为亿万富翁的目标以后，我开始发现许多因素的存在使你在今天比在过去任何时候更有可能成为亿万富翁。
1 ．只通过一根电话线，互联网就为我们中的大多数人创造了一个消费者的世界。
2 ．互联网创造了比自身更多的商业机会。就好像亨利· 福特通过大规模地生产汽车从而影响了更多公司的出现一样，互联网无限扩大的影响力，使地球上的60 亿人都可能成为亨利· 福特或者比尔· 盖茨。
3 ．过去，富人和有权势的人控制着传媒。随着已经到来的科学技术的发展，互联网使我们每一个人都好像拥有了自己能控制的广播电台和电视台。
4 ．新发明触发了更多的新发明。一种新技术的发明，会让我们生活中的其他领域都随之变得更先进。每一项新技术的应用，都会促使更多的人去发展更新的产品。
5 ．当更多的人变得富有的时候，他们会愿意为新成立的公司投入越来越多的资金。这不仅是为了帮助那些新公司，电是为了分享赢利。今天，很多人都不相信这样一个事实：那就是每年都有成百亿美元的资金在等待着，向那些新成立的高新技术公司投放。
6 ．创造新产品不一定需要很高的技术。星巴克仅靠一杯咖啡，就让许多人变得富有起来。麦当劳凭借汉堡包和炸鸡，已经成为了最大的不动产持有者。
7 ．关键词是“低成本”( ephemeral ）。在我看来，那个词是对任何想要变得富有或非常富有的人来说最为重要的一个词。韦氏字典对它意思的解释是：只持续一天，或者只维持非常短暂的时间的事物。
而我的老师福勒博士在使用这个词时的含义却往往是“事倍功半”。一个更常用的词是“杠杆”，或者叫做“低成本高产出的能力”。福勒博士说，人类可以在成本越来越低的同时，为越来越多的人创造出越来越多的财富。
换句话说，随着所有这些新技术的发明，使得许多新兴产业发展所需要的原材料实际上很少，我们每个人现在都有可能只用极少的时间和精力，赚到相当多的钱。
与“低成本”相对的，有些人仍在花费大量的原材料和高负荷的体力劳动从事一些行将就木的传统产业而不思变革，但是他们能赚到的钱却会越来越少。也就是说，未来的财务世界属于那些事倍功半的人。
那么我成为亿万富翁的计划是什么呢
答案在“低成本”这个词中找到了。要成为一名亿万富翁，我既要能满足大多数人的需要，也要能适应少数人。我需要找到这样一个领域：在目前它已经饱和，过度膨胀且效率很低，人们对它现有的体制不满意，它的产品巫需改进。对我来说符合要求并且机会最好的这个行业就是所有行业中最大的：教育业。如果你花点时间，想一下那些花在教育和培训上的钱数，这个数目会让你震惊。它还不包括花在公立学校、大学等L 面的费用。当你把花在商业、军队、家庭和职业研讨会上的经费与教育经费对比时，会发现这个数目实际上最大。但是长期以来，教育又是深陷于困境之中的一个行业，像我们所知道的那样，它已过时，费用高昂，且应该有所改进。今年的早些时候，我的一个朋友丹，奥斯本送给我一篇从“经济学家网”上下载的文章，丹是一个国际外汇交易商。下面是那篇文章的节选：
迈克尔· 米尔肯曾经在一年内赚进5 亿美元的“垃级债券”, 现在正在创建世界上最大的教育公司之一― “知识空间”。科尔贝里· 克拉维斯· 罗伯茨，一个曾经引起世界上管理层人士恐慌的产权买卖公司，也拥有一个叫做幼儿关怀的教育公司，在华尔街，分析家们正以令人喘不过气的速度发表着报告，断言教育业正在经历私营化和合理化的巨大变革。
为什么每个人都对教育领域突然变得这样兴奋？就是因为他们看到了教育产业和卫生保健业的相似之处。25 年前，卫生保健业大多局限在公共和自愿部门。而今天，它已成为了大规模的私营行业，其价值数以亿万计。许多富人，不仅是米尔肯和克拉维斯，还有沃伦· 巴菲特、保罗· 艾伦、约翰· 多尔以及萨姆· 泽尔，都打赌说教育业正沿着与此相同的方向发展。而一些传统行业公司也正在对其投资，其中包括Sun 、微软、oracle 、苹果、索尼，Harcourt General 和华盛顿邮报集团。
美国政府宣称：一年中，国家花在教育上的经费总数达6350 亿美元，超过退休金和国防拨款，并预计在下一个十年内，花在每个学生身上的教育经费会增长40 ％。私营公司目前占有13 ％的教育市场份额，且大多数集中在培训方面，它们充满生机并将不断稳固发展。国际数据公司，作为一个专门的顾问机构，认为在20 年以后教育市场中私营公司的份额将会增长25 ％。
文章继续谈到：
美国的公立学校正在让家长们越来越失望，并已落后国际水平。美国从国民生产总值中花费在教育上的支出，比世界上多数的国家多得多，但结果却并不理想。在标准化考试中，亚洲和欧洲的孩子们经常大败他们的美国同龄人。有超过40 ％的10 岁美国孩子无法通过基础阅读测试；同时有4200 万成人在某种程度上是现代文盲。造成这种结果的原因很多，其中很重要的一部分是因为：花费在每个孩子身上的6500 美元有近一半被毫无意义的服务消耗掉了，而这其中大部分是由于产业老化，经营管理不当而造成的效率低下却花费巨大的管理经费。
现在公立和私立学校之间的障碍正在消失，企业家被允许进人政府机构的某些教育领域。有1128 个特许的学校有权尝试由私人来管理学校，而不花政府一分钱。
文章还指出：
不要惊讶，学校私营化的阻力也很大。教师工会对挑战他们权力的人的反抗，已经给人们留下了深刻的印象。
不要去不想要你的地方
1996 年，我将我设计的教育纸板游戏《 现金流》 推荐给一所有名的大学的老师，以征求他们的反馈意见。他们口头上的答复是：“我们不在学校里做游戏，也没有兴趣教年轻人如何赚钱，他们有更重要的课程要学习。”
因此从实际的商务经验中我们得出结论：“不要去不想让你去的地方。”也就是说，在需要你和你的产品的地方，你才会更容易赚到钱。
好消息是：越来越多的学校开始在课堂上使用我们这个游戏作为教材。但最让人高兴是，公众喜欢我们的东西。在那些想要促进公司发展和提高财务能力的个人当中，我们的游戏销售得非常好。我终于得以画好了这个圆。2000 年1 月，美国国际工商管理学院采用了《 富爸爸，穷爸爸》 、《 富爸爸财务自由之路》 和《 现金流》 游戏作为企业家课程的适用教材。这所大学的教育课程非常有名，并且得到国际上的承认。
回到计划上来
我发现对资金管理、企业和投资课程的需求极大― 原因是这些课程非常重要而在学校里并没有教授过。我预计在几年内，大的股票市场会崩溃，其结果是许多人无法如愿地拿到退休金。我相信大约在10 年内人们会大声呼吁要求接受相关的财务教育。最近，联邦政府也告诫美国人不要一味地指望退休后的社会保障和医疗保险。不幸的是这消息对很多人来说已经太晚了，尤其是学校这样一个传统的教育机构从来没有教过他们如何赚钱。莎伦和我想要提供的就是这样一种教育― 不论是用我们现有的产品还是通过互联网，其花费都要比现有的教育机构所能提供的低廉而实用。
当我们准备好通过互联网实施教育计划的时候，我们就会变成一家高科技和互联网公司，而不只是今天的出版公司。一旦我们可以以这种低成本为更多的人提供我们的产品，公司的价值就会成倍上升，因为我们能为国际市场提供更好的、更方便的和更便宜的商品。换句话说，我们可以花更少的钱和精力生产更多的商品，这是成为富翁和巨富的诀窍。
这样的话我就会成为亿万富翁吗？我不知道，但我正在朝这个目标努力。如果我能做到又该怎么做？我也不知道，因为答案尚未出现。但我知道一点：许多年来我一直抱怨学校没有教给我任何关于金钱、生意或者致富的知识。我经常觉得奇怪，他们为什么不讲授那些我一离开学校就会用到的课程，反而讲一些我知道自己永远也不会用的东西呢？后来有一天，一个人告诉我：“不要再抱怨，做点事情来改变它。”今天我确实在这么做。因为我确信，如果我对没有在学校学到如何致富的财务知识而感到不愉快的话，其他人也一定会有同样的不满，而这就是潜在的巨大市场需求。
总的说来，金、莎伦和我无意和传统的教育机构竞争，现有的教育机构设立的目的是将人们培养成为职员和专业人员。我们只是将我们低成本的产品，出售给那些需要我们产品的人，用以教育那些想要成为企业家拥有自己的公司，或者希望成为投资者而不是在其他人的公司里工作的人，那才是我们的目标市场。我们把互联网看做是实现这一目标的完美载体，而不是通过传统的教育机构，这是我们的计划，只有时间能告诉我们三个人是否能够实现我们的目标。
第41 章：富人为什么会破产
我常听人说：“等我赚够钱，就不会有财务问题了。”实际上，他们新的财务问题才刚刚开始。有那么多新兴富翁突然破产的一个原因，就是因为他们用原有的管理资金的习惯去处理新形势下的财务问题。
1977 年，我开始了我的第一笔大生意― “维可牢”钱包。就像我在前面章节中提到的，资产的增值额远远大于创办时的资产。几年后，我又创建了另一个迅速增值的资产，它的资产再一次地比当初成立的时候翻了几番，但我还是失掉了它。直到第三次创业时，我才领悟到了富爸爸反复指导并要我学习的东西。
我的穷爸爸对我生意上的大起大落感到很震惊。他是一个慈爱的父亲，看着我前一分钟站在世界之巅，而后一分钟却跌入深渊，这对他来说实在太痛苦了。而富爸爸却为我高兴，在我两次大的创业和失败后，他说道：“大部分百万富翁在成功之前都失掉了二个公司，而你现在只失掉了两个，那些普通人则从未失去一个公司，这就是为什么10 ％的人掌握着90 ％的财富的原因。”
讲完我如何赚进几百万又失掉几百万的故事后，经常有人问我这样一个重要的问题：“富人们为什么会破产？”我提出以下一些可能的原因，它们全都来自我个人的经验。
第一个原因：那些在贫苦环境中长大的人，不懂得如何管理大量的金钱。
我已经说过，钱太多的问题和钱太少的问题一样大。如果一个人没有学过如何管理大额资金，并且没有合适的金融顾问的话，那极有可能是将钱存在银行里或者干脆赔掉它们。富爸爸说过：“金钱本身不会让你变得富有。实际上金钱同时具有让你变富和变穷的力量。大多数人有了一些钱后只会将它花掉，于是变得更穷甚至债台高筑。这就是在有史以来经济发展最好的今天，仍然有这么多破产报道的原因。这个问题的产生，也源自于人们得到钱后买下了他们误认为是资产的东西，由此导致债务缠身。在以后几年内，我确信许多今天年轻的百万富翁和暴发户将会陷人财务上的困境，因为他们明显缺少管理资金的技能。”
第二个原因：当人们有了钱之后，愉快的情绪就会像毒品一样让人精神亢奋。
富爸爸说：“得到很多钱的时候，人们感到自己很聪明，事实上他们已经开始变得更愚蠢。他们认为自己拥有了全世界，便立刻出去开始花钱 ，就好像得用金子建造坟墓的塔特国王一样。”我的税务顾问和注册会计师戴尔尼· 肯尼迪曾对我说：“我为许多有钱人做过顾问，他们赚了大把钞票后就开始走向破产，在这之前，他们倾向于做三件事。第一件，买一架喷气式飞机或者一艘大游艇；第二件，他们去狩猎；第三件，和自己的妻子离婚，娶一个更年轻的女人。当看见这些事发生的时候，我就意识到他们开始为破产作准备了。”当然，这很像第一个原因：他们买进了负债，或者卖掉一份资产来买人一份负债，之后他们又会找到一份新的负债。现在，他们就有了两份或者更多的负债。
第三个原因：你有钱的时候，一些朋友和亲戚会想和你接近。对许多人来说，当你爱的人向你借钱时要说“不”是最难的一件事。虽然这种事还没有发生在我的身上，但是我看见过当一个人突然变得富有后，就会和许多亲戚朋友的关系发生破裂。就像富爸爸所说的：“在致富过程中，一个非常重要的技能是学会向你自己和你所爱的人说‘不’。”那些有钱后开始买游艇和大房子的人是无法对自己说“不”，更不用说对他们的家人了。他们最后以负债累累收场，就是因为他们突然有了大量的钱而不会说“不”。
不仅人们在你有钱后会想向你借钱，而且银行也想贷给你更多的钱，这就是为什么人们常说：“银行在你不需要钱的时候才会借给你。”如果情况变糟，不仅向朋友和亲戚收回借款很困难，银行也会不停地催促你偿还贷款。
第四个原因：那些暴富者拿着钱摇身一变成为“投资者”．但是却没有一点投资知识和经验。
我们再回到富爸爸的话题上来：当人们突然有了钱以后，他们会认为他们的财商也提高了，但事实上却是降低了。而且一个人一旦有了钱，他们会突然接到证券经纪人、不动产经纪人和投资经纪人的电话。富爸爸讲过一个关于经纪人的笑话：“他们被称作经纪人的原因，是因为他们比你还没钱。”在这里，我向那些觉得被冒犯的经纪人道歉，但是我认为富爸爸的笑话最初来自于他的证券经纪人。我家的一个朋友得到了35 万美元的遗产，然而在不到6 个月的时间里他将所有的钱都赔在了股市里。不是因为市场，而是因为经纪人搅昏了这个认为钱已让自己变得更聪明的暴富者。在市场上，经纪人建议他定期买人，卖出，并在每一桩买和卖中抽取佣金，这种作法迫使顾客不恰当地增加了经纪人的佣金，因而是被明令禁止。如果经纪人协会发现经纪人涉及这类行为，会向其处以巨额罚款，但是这种现象确实存在。
在这本书的开头已讲过，只是因为你手中有钱，并因此符合作为一名特许投资者的要求，并不意味着你了解投资的任何事。在今天火暴的股票市场中，许多公司也像个人一样盲目地投资。投入股市大量的资金，许多公司忙着购买他们希望能成为资产的其他的公司。在业内这被称作兼并与收购。问题在于，这些新收购的公司中有许多都可能最终成为负债。通常盲目买下一个小公司的大公司往往以财务陷入困境收场。
第五个原因：患得患失。大多时候，用穷人的眼光看有钱的人，会过着一种害怕贫穷的日子。而当财富从天而降的时候，对贫穷的恐惧不但没有减少，反而增加了。我的一个朋友，主要研究专业每日交易商的心理。他说：“你得到了你害怕的东西。”这就是为什么许多职业投资者将心理学家列为团队一员的原因，至少我是这么做的。因为我也有和其他人一样的恐惧。就像前面所说的，赔钱有很多种方式，不只是赔在投资市场上。
第六个原因：人们不知道好支出和坏支出的区别。
我常常接到我的会计师或税务顾问的电话，说：“你必须买下另一份不动产。”换句话说，我的问题在于赚钱太多，而且我还需要不断在不动产这样的项目上投入更多的资金，因为我的退休金计划中没有很多钱。有钱人变得更有钱的一个原因，是因为他们能利用税法的优惠政策进行更多的投资。”其实是本该纳税的钱被用来购买另外的资产，这样扣除掉了收入的一部分，也就合法地减少了应交的税款。
对我来说，先前列出的四棱锥体是最重要的一个图表，它和使财富保值增值一样重要。当我把这个图表给别人看时，人们经常问我为什么支出是结构中的一部分。原因在于不管我们挣多少钱，能否恰当地控制支出都会使我们变得更加富有或者更加贫穷。富爸爸经常说：“如果你想知道一个人以后会变得更富有还是更贫穷，只要看看他的财务报表中支出的数字就行了。”富爸爸认为支出非常重要，他常说：“支出使你富有，也会使你贫穷。一个明智的企业主和投资者知道他们需要开支哪一项支出，也知道如何控制花销。”“我能创造资产的主要原因，是因为我会增加好的支出。”一天富爸爸对我说，“普通人的支出往往是不好的。”区分清楚好支出和坏支出，是富爸爸成功创造资产的一个最重要的因素，因为他创造的资产能以支出的形式买下其他别的资产并持续这样的过程，当我还是小孩子的时候，曾经和他沿海滩散步，看着他刚买下的一份昂贵的不动产，他对我说：“我个人也负担不起这块土地的费用，但我的公司可以。”
如果你了解现有的对于B 象限的税法条款，你很快就会认识到有钱人变得更加有钱的一个原因，就在于税法允许他们在纳税之前，用税前的资金去建立、创造或者购买其他的资产，而其他象限的人则不能这样做。实际上，税法几乎就是要求你用税前资金进行更多的投资，这就是为什么我接到那么多电话，要求我为了减少纳税必需购买更多的不动产，或者收购其他的公司的原因，当然在我们这么做的同时，也进一步促进了市场的繁荣。这也是政府如此规定税收政策的原因所在。而另一方面，处于E 象限的人用的则是税后资金去建立、创造和购买其他的资产，这中间的差别是显而易见的。
钱太多了怎么办
“如果你想要致富的话，你就必须对如何赚到很多的钱有一个计划，你还必须在赚到钱之前对怎样打理这些钱有个打算。如果你没有计划，你失掉这些钱的速度常常会比你赚到它们的速度更快。”富爸爸让我学习不动产投资的原因之一是为了让我在赚到钱之前就了解怎样投资不动产。现在当我的会计师打电话告诉我“你的收入太多了，你需要进行更多的投资”的时候，我早已想好了将钱投往何处，使用怎样的运行机制，以及用它购买什么资产。我会打电话给我的经纪人，让他们购买更多的不动产。如果我买股票，我会打电话给财务策划师，先买保险然后再买股票、债券或者共同基金。换句话说，保险业为那些富有的企业主提供了特殊的保险业务。当一个公司买了这种保险以后，这对公司来说是一项开支，但是它也成为能给业主带来许多税收优惠的资产。也就是说，当我的会计师打来电话的时候，大量的资金已经按预定计划花掉了，而且这些花销会使我更富有、更安全。因此，对有钱人来说，财务顾问和保险代理人在团队中的作用非常重要。
这些年来，我目睹了许多原本利润很高的公司，最终却以破产收场。为什么呢？因为他们没有管理好自己的消费支出。他们不是用钱购买其他的资产，比如不动产或者股票，而是将其消耗在无益的业务费，或者用来买更大的房子、漂亮的游艇、汽车以及去结交新的朋友。他们在财务上没有变得更强大，反而随着挣到的钱花出去而变得相当拮据。
硬币的另一面
富爸爸经常说：“通过支出栏，富人们看到了硬币的另一面。大多数人认为支出是不好的，认为它使人们变穷。当你发现支出能使你致富的时候，你开始看到硬币的另一面了。”他还说，“看支出栏就好像《 艾朋斯漫游奇境》 中的艾丽斯，她透过镜子，看到了镜子里边的奇异世界。”硬币的两面实际上对我来说没有特殊意义，但是富爸爸说：“如果你想致富，你必须一分为二地看待硬币两面的希望、恐惧和幻想。”
在一次与富爸爸的谈话中，他谈到了一些事，改变了我对由穷变富的看法。富爸爸对我说：“在制定好致富计划和熟悉了税法和公司法之后，我能通过支出栏变得富有，而普通人却在因为支出而变穷。这就是一些人变富而另一些人穷困潦倒的最大的、也是最重要的原因之一。如果你想致富并且保持下去的话，你一定要控制好你的支出。”明白了这些以后，你就会了解为什么富爸爸要求“低收入高支出”，这正是致富之道。他说：“大多数人最终失去了钱并走向破产，是因为他们仍以穷人的方式来思维，而穷人要的是高收入低支出。”如果你不转变这种观念的话，你就会活在害怕贫穷的阴影之中，并变得更加节俭，而不是通过提高自己的财务技能来使自己更富有。一旦你明白了为什么有钱人要求“低收入高支出”，你就会开始看到硬币的另一面。
非常重要的一点
最后这一段，是本书最重要的段落之一，实际上这本书一直围绕着这一段来写。如果你没有弄明白，我建议你和看过这本书的朋友坐下来，讨论一下以加深对本书内容的理解。我不期望你一定赞同本书的看法，只要开始去思考这些问题就好了。你会开始认识到一个拥有财富的世界，认识到你如何才能成为那个世界中的一分子。富爸爸说：“那些在头脑中没有转变金钱观念的人，只看得到硬币的一面。即便他们确实赚到了一些钱，仍有可能永远看不到它的另一面，一个金钱充足的世界。”
了解了现实世界确实存在金钱过剩，以及了解了一些税法和公司法的知识并了解了支出的重要性之后，你可以开始看到一个完全不同的世界，一个很少人看到的世界。假如你的看法可以改变，那么你就会明白富爸爸总爱说的那句话：“我通过支出变得更加富有，而普通人通过支出变得更加贫穷。”你要是明白了这句话，就会了解为什么我认为在教育系统中教授财务知识十分重要。正因为这个原因，我的教育游戏《 现金流》 旨在帮助你发现一个别人没有看见过的世界。财务报表和《 艾丽斯漫游奇境》 中的那面镜子很相像。在《 现金流》 这个游戏中，玩家通过分析财务报表并将这些技能应用于现实生活，可以从“老鼠赛跑”的怪圈中跳出来，进人特许投资者的“快车道”。
怎样才能使“低收入高支出”行之有效
就像富爸爸所说的：“金钱只是一个观念。”最后的那儿段包含了一些非常重要的观念。假如你完全理解了“低收入高支出”的益处，那么继续下去。如果没有，请花点时间和读过本书的人讨论一下。这是本书的重点。它也解释了许多有钱人破产的原因。因此，尽你最大的努力去理解这一点，因为如果你不能真正理解而只顾创建资产、赚更多的钱并没有多大意义，最后你仍会失去。当我研究“ 90 / 10”的规律时，发现那些只拥有10 ％财富的90 ％的人都是“高收入低支出者”。那正是他们始终停留在他们已达到的地方甚至倒退的原因。
指导方针
问题在于:“怎样通过低收入高支出让你致富?”答案可以在那些智谋型投资者的身上找到，他们利用税法和公司法的优惠政策，让支出转化为收入。
举个例子:
这是一个智谋型投资者正在制定的图表：
问题再次提到了桌面上:“怎样通过低收入高支出致富?”假如你开始明白这么做的过程和原因，那么你就会发现一个越来越开阔、越来越富足的天地。
将上面的图表和以下的图表进行比较:
这是反映世界上大多数人财务状况的图表。换句话说，就是赚进钱之后又从支出栏花掉了并且再没有回来。这就是为什么那么多的人努力省钱、节俭，减少开支的原因。这个图表同样适用于这样一些人，他们强调“我的房子是资产”，即使这些钱已从开支栏出去并且再也没有回来，至少没有立即回来。或者有人会说:“我每个月都在赔钱，但政府会为我的赔钱给予减免税。”他们与其这样说还不如说:“我通过投资和政府的税收减免赚钱。”
富爸爸说:“在这个问题中你可以发现应掌握的最重要的一点就是，同一个月中，你的支出返还成为收入的比率是多少?”富爸爸和我在这个话题上日以继夜地探讨过。了解了他的观点之后，我看到了大部分人没有接触过的完全不同的世界。我看见了一个财富不断增值的世界，这里的人不像其他人那样，一味地努力工作、赚钱，减少开支，所以请问自己同样的问题：“同一个月中，你的开支返还成为收入的比率是多少？”假如你领悟到了，你应该能够接触到并创建出一个财富不断增长的世界。如果在理解上有一定困难的话，你不妨找其他人讨论一下应该怎样才能做到。如果能理解的话，你就会觉得它值得讨论，你可能会愿意经常阅读并讨论本书。实际上本书是写来转变人们观念的，从金钱匮乏世界的思维方式转变为创造一个金钱过剩的世界的思维方式。
网络销售公司的价值是什么
当我和网络销售公司的代表谈话时，我经常对他们说：“你不知道你的网络销售公司的价值所在。”我这么说是因为许多这类公司，只看重笔生意能带来多少利润。我经常告诫他们，重要的是他们能有多少税前收入用于投资，而不是说能挣多少钱。E 象限的人做不到这一点。就我看来，这却是网络销售公司最大的优势之一。如果营运得当，一家网络销售公司会使你比单纯靠公司剩余收入致富还富有。我有几个朋友，他们在网络销售上赚了上千万美元，现在仍然破产了。我谈及这一行业时，常常提醒网络销售业的领导，他们工作的一个重要部分不只是教育人们怎样赚钱，同样的是教育人们怎样保住赢利，只有通过支出，他们才会最终变得富有。
为什么多个公司比一个公司好
不仅网络销售业人士没有认识到他们公司的价值，我看见过许多善于创业的企业家也没有认识到他的企业的真正价值所在。发生这种情况的原因是“创建公司是为了出售”这个观念的流行。智谋型投资者了解税法和公司法，而公司业主们不了解。因此，他们不是创建公司以购买资产，而是经常建立一个公司，然后卖掉它，付完税将现金存在银行里，又重新开始。
我有几个朋友，他们创办公司只是为了出售它。有两个朋友已经卖掉了他们的公司，并得到了现款，但却在下一次的商业投机中失去了所有的钱。他们失败是由于90 / 10 规律仍然在起作用。这两个人是来自于S 象限的个人，却创建了B 象限的公司，然后又将公司出售给B 象限的人。购买者当然认识到了这个B 象限公司的潜在价值。因此，出售公司的那些朋友最终破了产，尽管他们已经拿到了几百万美元，而他们创建的那个公司却在继续为新的所有者创造财富。
一个高明的公司所有人和投资者会尽他们最大的努力，让公司留在自己手中的时间尽可能的长，让它购买尽可能多的不变资产，付尽可能少的税款，并同时保持尽可能多地资产，就像富爸爸所说的：“我创建一个公司的主要原因，是为了让它为我购买资产”。对于许多创业者来说，他们创建的那个公司是他们惟一的资产，因为他们采用的是单一公司策略，因而不能充分发挥多公司投资策略的作用（再次提一下，采用这种策略需要一批专业顾问）。这里再次指出B 象限的极大优势，就是可利用适用于这一象限的税法以税前收入投资，从而使自己更加富有。实际上这是法律因你尽可能地进行投资而给予的回报。
支出的力量
这就是为什么支出既能成为资产，又能成为负债（不管你挣了多少钱）的原因。90 ％的人只占有10 ％的财富的一个原因，是他们不知道怎样去花掉他们挣的钱。富爸爸说过：“有钱人有办法将垃圾变成金钱，其他人则是将金子变成垃圾。”
“为什么富人会破产？”这个问题的答案是什么呢？“这原因和穷人仍然贫穷，中产阶级在温饱线上继续挣扎的原因相同。”有钱人、穷人和中产阶级破产，都是因为他们无法控制自己的支出。他们没有通过支出使自己变得富有，而是因为支出变得一贫如洗。
ydzbook.com